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资管产品增值税开征私募投资收益等于打9.7折

2018-03-04谭梦桐

投资与理财 2018年2期
关键词:新规资管销售额

谭梦桐

3%资管产品增值税!从2018年1月1日起,一直“雷声大雨点小”资管产品增值税终于开始征收了。

不出所料,在新规未至之时,各资管公司的公告已先至,似惶恐“包袱”落在自己头上。

2017年12月28日,东方证券资产管理公司率先发布公告称,2018年起,增值税及附加税费将从资管产品中提取缴纳,相关产品净值或将因此降低。

中欧基金12月30日也发布公告称,2018年1月1日起,产品收益应扣除增值税及附加税费之后,向投资者分配,可能会对相关产品净值或实际收益产生影响。

北京一位私募人士告诉记者,这几天公司最忙的就是这事,忙着算新规对基金净值的影响。

这个让基金从业人员、投资人“闻风丧胆”的资管增值税对收益将影响多大呢?我们以私募基金为例。假设契约型基金通过证券投资,规模1亿元,基金的收益率为10%,收入1000万元,那么:

应纳税额=含税销售额÷(1+税率)×税率

=10000000÷(1+3%)×3% ≈ 291000

相当于只有9.7%的收益率了,相距10%只减少了0.3%的收益率。

那么,要是30%的收益率呢?

30000000÷(1+3%)×3% ≈873786

相当于只有29.1%的收益率了,相距30%只减少了0.9%的收益率。

小编虽是文科生,但是通过对比收益率,细思恐极。我们可以看出,虽然征税后的收益率都是在原有的基础上打了个9.7折,但收益率越高,缴纳的增值税也越多。如果一只基金收益为100%的话,相当于直接减少3%的收益率缴税。因此,许多业内人士调侃其为“甜蜜的负担”。

那么,如果基金亏损了呢?一般情况下是不用缴税的,不过,也有极端情况时可能会承担一定的税。

北京某私募基金市场总监为我们解释:例如某证券投资基金一个季度为一个纳税期,第一季度盈亏相抵后的余额为销售额。若销售额为负,可结转第二季度与第二季度销售额相抵,若二季度盈利与一季度亏损刚好相等的话,抵消为0,可不用再纳税。

但若是第一季度盈利的话,那么在第一季度就需要缴纳增值税,若第二季度亏损,销售额与第一季度销售额抵消为0,那么第二种情况所缴纳的税费高于第一种情况。但如果年末时仍出现负差的,不得转入下一个会计年度。这意味着从2019年开始,每年计算资产转让差价收入所使用的成本,都是上一年年末的收盘价。

“更考验基金经理的投资水平了”,上述市场总监凭着多年的市场经验分析说,“为了保持私募基金的吸引力,我们不仅需要把管理费增值稅部分的钱赚出来,还需要把收益部分的增值税的钱也赚出来,起到‘避税的作用。这样,客户才会觉得收益并没有受到影响。”

来自中国央行的数据显示,截至2016年末,中国资管规模突破100万亿元。其中,银行表内和表外理财产品资金规模约29万亿元;公募基金和私募基金规模分别为9.2万亿和10.2万亿元。公募基金由于有免税政策,此次受到税收新政的影响。endprint

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