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《股票作手回忆录》:凡事都有两面,股市只有正确的一面

2018-03-04谭梦桐

投资与理财 2018年2期
关键词:杰西回忆录投机

谭梦桐

在一次《Value》读者见面会上,两位读者因《股票作手回忆录》发生争执。其中一位可能已在股市中呆了不少日子的先生激赏《股票作手回忆录》,另一位则是信奉价值投资的年轻人,他反驳道:“这本书宣扬的是投机,与价值投资格格不入。”

《股票作手回忆录》是一本投资领域的传世经典,描写了二十世纪初期最伟大的股票和期货投机人、美国投资天才杰西·利弗莫尔波澜起伏的投资生涯,以自传体形式向读者道出了最真实的投资之道。历史总在不断重演,在首印几十年后的今天,这本书依然对世界各国的投资者具有高度的指导价值。

这本书里最著名的故事是《股市不会为你的皮大衣买单》。这个故事告诉世人的投资哲学是,做决策时要着眼于股票本身,不能受外界因素干扰。这道理看似很简单,但做到不容易。

整个故事大致是这样的:有一位华尔街投机者看中了一件很贵的皮大衣,为了买到它,他开始筹划让市场买此单。第二天,他卖空了5000股钢铁股票,不料市场风格骤变,该股票大幅上涨,該投机客发生巨亏,被迫割肉退出。这好比每逢年末,排名、奖杯及年终奖都会成为基金经理的诱惑,而若存在赌博一把的心态,押注本不看好的股票,结果往往得不偿失。

二是不要相信“明牌”。这里的“明牌”就是所谓的消息。当时美国市场就像如今的A股市场,各类真假消息满天飞。作者本人通过消息赚了不少钱,但最终又全部还给了市场。

三是勇于承认错误。关于这点,在该书中提及的故事很多,往往是盈利模式已改变,但投资者思维模式仍停留在过去。这就好比我们押注某只股票后,某一天突然发现当初的想法并不妥当,此时理应及时平仓,但人总会受感情因素影响,若再面对已亏损的股票,是否舍得平仓?

《股票作手回忆录》书中主人公常说:“对我来说,我必须用我的钱来支持自己的观点。我的亏损教导我,只有当我确信不会被迫撤退时,我才能开始前进。但是,如果不能前进,我就根本不会行动。我说这句话,并不是指人在犯错误的时候不应该限制损失,他应该这样做。但是,不应该由此造成优柔寡断。”

投机成功了九十九次都没用,最后的一次失败就可能让人坠入深渊,杰西·利弗莫尔通过投资成为了超级富豪,但是最后去世时非常落魄。投资真理即常识,克服不了人性弱点,这也是为何股市中只有少数人赚钱。如何才能成功?通过反复研究公司基本面,把看错的股票替换为更好的股票,是一条较容易实现的路径。另外,必须给自己制定一条止损线,并严格执行。endprint

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