钟言

近期，随着美国参众两院相继通过特朗普税改法案，特朗普税改的外溢效应引起较多关注，需要客观冷静的分析和对待。

从大的格局看，战略上应藐视。只要中国经济维持较为稳定的中高速增长，就有足够的定力应对。从短期看，减税加基础设施开支的相关政策能够在近中期促进美国经济增长。按照美国自己的说法，税法修订能够帮助美国经济增速从2%左右提升至3%。从更长时期看，特朗普税改使高收入群体受惠较大，以致巴菲特等富人联名呼吁不要减税，该税改对消费的刺激将受制于高收入群体较低的边际消费倾向。特朗普税改将刺激投资，若作用于基础设施，则基础设施投资回报较低，回收期较长，势必增加长期赤字；若作用于制造业，则受现存市场、产业链的掣肘而打不少折扣，部分企业可能持续将减税结余用于回购股票而非在国内追加投资，或者持续在境外扩大投资。这些因素决定了，该税改的增长刺激持续性存疑。而经过努力，中国经济在较长时间内维持6%～7%的年均增速是可能的。这样，中美经济增速差仍然存在，只要中国自身不出现大的战略失误，中国经济的崛起势头就不会变。

从具体操作层面看，战术上应重视。

一是减税联系美国能源自立政策，反映的是在生产领域重新确立综合成本优势的愿望。因此，中国要立足综合施策降成本，而不只是在税收方面打转转。

二是减税之外还有“简税”，即包含简并抵税项的内容。……