王 军

2018年的中国经济，仍将呈现冰火两重天的分化和矛盾格局：一方面波澜不惊；另一方面，却是静水流深，暗流涌动。旧动能、新动能的力量消长和博弈仍将持续，物换星移也是历史发展的必然。这将成为一种常态，也是新时代的基本特征。

展望一：经济增长稳中放缓，继续窄幅波动

2018年，反映传统经济的一些指标，如GDP、工业、固定资产投资、外贸等等，表现相较2017年不会有太多的惊喜，甚至大概率均会有小幅下滑，需求端将替代供给侧成为未来制约经济延续2017年超预期反弹的最大障碍，经济增速有可能稳中趋缓，较2017年表现有小幅下滑，预计GDP增长在6.5%－6.7%。未来几年，经济增速可能都将会在6%－7%这一窄幅区间反复震荡、试图寻底，很难再有过去屡屡发生的“V”型反弹，传统意义上的经济周期难见踪影，而是倾向于形成所谓“L”型之一横，在一个新的增长平台上保持相对的稳定，初步实现了经济增速的换挡和增长平台的转换，未来增长的稳定性和含金量会有所提高，充分展现着中国经济无与伦比的韧性和宏观调控的有效性。

1.从需求层面观察，三驾马车波澜不惊

受房地产调控、地方政府PPP项目审核趋严、控制杠杆率以及化解债务风险、处理“僵尸企业”等多重因素的影响，未来投资增长将继续小幅放慢至7%－8%。同样因房地产销售大概率转负，房地产相关消费预计将出现明显放缓，汽车消费也将呈现疲软，居民加杠杆导致人均消费增速一路下滑，消费整体平稳有望保持在10%左右。……