石伟

英国巴克莱银行是英国最大的商业银行之一，其规模仅次于汇丰银行，为英国第二大银行。

巴克莱银行在全球超过50个国家开展业务，全球雇员总数为11.93万人，拥有2700万客户，根据Wind资讯，其2016年的持续经营净利润为14.89亿英镑，大约一半来自于英国本土之外。

作为一家拥有300多年历史的老牌银行集团，巴克莱创造了多项业界第一，例如全世界第一家拥有ATM机的银行、英国第一张信用卡和借记卡的发行者，而其投资银行部门巴克莱资本2008年对雷曼资产的收购一直被业界誉为“完美交易”。

2014年之前，巴克莱银行的业务由两部分组成，即环球零售及商业银行服务（GRCB）和投资银行及投资管理业务（IBIM），主要涵盖六大方面：英国银行业务、巴克莱信用卡业务、全球领先的投资银行巴克莱资本、巴克莱全球投资者有限公司、巴克莱财富管理公司、国际零售和商业银行业务。

其中，投资银行和投资管理业务（IBIM）包括巴克莱资本、巴克莱全球投资、巴克莱财富管理等部门的业务。

然而，2012年，巴克莱被爆出在2005-2009年期间存在操纵伦敦同业拆借利率的丑闻，前任首席执行官鲍勃·戴蒙德引咎辞职，其接替者安东尼·詹金斯上任后对巴克莱银行的业务部门进行了大刀阔斧般的改革，对陷入丑闻的巴克莱投资银行部门进行整顿，加之此前的2009年，巴克莱银行已经将其旗下的巴克莱全球投资者有限公司出售给当前全球最大的资产管理公司贝莱德，一系列的改革措施之下，巴克莱银行再次聚焦于传统、沉闷的商业银行业务。

虽然2008年全球金融危机让雷曼兄弟、贝尔斯登等知名投资银行退出了历史舞台，但也同时造就了一大批投资机构，例如保尔森基金等，而巴克莱资本也是其中之一。

巴克莱：不断扩张兼并的产物

1690年，约翰·富瑞姆和托马斯·克劳德在伦敦成立了一家公司，主要是为当时伦敦繁盛的商业及皇家提供资金；1736年，富瑞姆的女儿与詹姆斯·巴克莱结婚，后者成为公司的合伙人，“巴克莱”出现在公司的名字中。

18世纪，英国是世界经济中心，伦敦的私人银行业务非常发达，主要是为客户保管黄金并向信誉良好的商人发放贷款，截至18世纪末，伦敦的私人银行高达数百家。1896年，其中20家具有血缘、宗教及业务关系的银行合并成立新的股份制银行，由巴克莱家族负责经营，新银行共有182家支行，存款高达600万英镑。

此后，巴克莱银行开始了永无止境的兼并收购行为，例如1905年兼并了波利瑟斯银行、1916年，收购了联合大陆银行；1918年，巴克莱银行与伦敦地区银行及西南银行的合并，使得其成为英国最大的五家银行之一。

到了1926年，以“巴克莱”命名的银行已经多达1837家。在英国本土，巴克莱银行的最后一次收购是在1969年，收购对象是成立于1831年的马蒂斯银行。

在英国之外，巴克莱银行的收购行为始于1925年，当年三家持有巴克莱银行股份的银行与巴克莱银行的国际业务进行合并，即殖民银行、英国-埃及银行和南非国家银行；通过此次合并，新银行的业务已经覆盖了非洲、中东地区和印度西部地区。

从中不难看出，巴克莱银行从一开始的海外扩张就带有非常浓厚的殖民色彩。

巴克莱银行名字的正式启用开始于1954年，1981年该行成为华盛顿担保和交易金额最大的外国银行；1986年8月，巴克莱银行在东京证券交易所上市，为第一家在东京上市的英国银行；1986年9月，巴克莱银行在纽约证券交易所上市。

根据Wind资讯，巴克莱银行截至目前参股控股的公司近千家，仅100%控股的子公司就达到454家，其总资产自2007年以来的10年间一直高居1万亿英镑以上，其中最高的2008年在2.05万亿英镑。

瑞士联邦理工学院曾经对全球3700万家公司的投资方或者股东进行了汇总整理，对43060家跨国公司之间的交叉持股关系进行了研究，并给出了一份控制全球40%财富的银行名单，其中位居第一名的正是巴克莱银行，而第二名是美国资本集团公司，根据Wind资讯，美国资本集团公司是巴克莱银行的第一大股东，截至2017年2月20日的持股比例为6.91%。

然而，从巴克莱涉足的业务之广及旗下的子公司数量之多，也可以从侧面反映出其在公司治理方面的难度，也正是基于这一点才导致了以后操纵利率丑闻事件的出现，足以说明其内部治理及风险控制方面的不足。

在操纵利率丑闻事件之后，巴克莱银行对旗下的投资银行及投资管理业务进行了压缩，并逐渐回归其传统业务方面，但这也同时导致其利润额骤降，因为被削减的投资银行业务利润占到该行利润的一半左右。

投行业务：成也萧何，败也萧何

1986年，巴克莱银行开始涉足投资银行领域，旗下的投资银行BZW于当年成立，经过一系列的兼并重组，发展成为后来的巴克莱资本银行。然而，在成立后的前10年中，巴克莱资本的发展并不顺利，还曾经因为自营交易而亏损2.5亿英镑。

转机出现在1996年。华尔街金融大鳄鲍勃·戴蒙德被任命为巴克莱资本的首席执行官。在他的带领下，巴克莱资本逐渐退出了新股发行和企业并购领域，专注于债务领域的风险管理和融资，以欧洲为重点，业务遍及全球。

戴蒙德的这一转变可谓恰到好处，当时欧洲正处于从政府主导型经济向私人经济的过渡期，而在欧洲社会非常重要的养老金资产正在从非基金型养老金转变为基金型养老金，因此需要建立相关的债券交易市场。也正因此，巴克萊资本获得了迅速发展，很快就在全球22个国家雇佣了8000名员工，其各项关键指标排名都位于欧洲前列。

为实现业务的全球化，巴克莱资本开始向美国进军，并在2003年承销了108笔美元交易，而上一年仅为35笔，2001年还是一片空白。endprint

时间进入2008年，肇始于2007年的美国次贷危机此时已经发展成为一场席卷全球的金融风暴，贝尔斯登和雷曼兄弟等知名投资银行相继破产，也让资本市场对银行业的信心荡然无存，导致银行信用违约掉期的息差飙涨。

但是，从另一方面来说，这场金融风暴也让保尔森等一众对冲基金行业的大鳄尝到了甜头，而在美国已经有了五年积累的巴克莱资本可谓恰逢其时。

2008年9月，美国法院批准巴克莱银行收购雷曼兄弟的核心业务，包括其在北美洲的投资银行及资本市场业务，交易额11.4亿英镑，涵盖1万名员工、纽约总部大楼、部分交易的资产和负债等。

通过此次收购，巴克莱银行一夜之间跃居美国的顶级银行序列。根据财经网站Dealogic的统计，截至当年10月份，收购雷曼核心业务使得巴克萊资本在美国投资银行业的排名从第13位升至第4位，全球排名则由第15位跃居第5位。

巴克莱资本此次收购可谓名利双收，时任巴克莱资本总裁杰瑞·德·米赛尔表示，雷曼的业务可以在研究、交易和开发投资等方面给予巴克莱资本必要的帮助。

由于声誉日隆，巴克莱此后的业务做得风生水起，2011年被《国际金融评论》列为“2011年年度最佳投行”。

然而，天有不测风云，刚刚拿到年度最佳投行桂冠的巴克莱资本转年就被爆出曾经在2005-2009年间操纵伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）。

英国金融服务监管局指出，巴克莱资本的交易员在2005-2009年间先后257次向LIBOR报价员请求人为更改利率，试图通过人为抬高或者降低利率估值而影响LIBOR的最终水平，旨在增加其在衍生品交易中的盈利或者降低损失，并在2012年6月27日向巴克莱银行开出金额达2.9亿英镑的历史性高额罚单。

丑闻被爆出后，已经升任巴克莱银行首席执行官的鲍勃·戴蒙德辞职，继任者安东尼·詹金斯迫于股东及政治压力有意整顿负责投资银行的部门——巴克莱资本；但是，根据年报，投行业务在2011年为巴克莱银行贡献了53%的净利润，削减或者剥离投行业务将令巴克莱银行元气大伤。

2013年，巴克莱资本的股本回报率为8.2%，已经低于其资金成本，而成本与收入之比则从39.6%上升到了43.2%，税前利润骤降三成以上，就是在这样的背景下，巴克莱资本仍决定将当年的年终奖总额提高10%至24亿英镑，此举遭致广泛批评，并导致巴克莱银行最终在2014年5月裁减全球投行业务的7000个工作岗位，并将该部门约4000亿英镑资产中的大部分转移至一家“坏账银行”。

自此，英国这家曾经有希望与华尔街同行一决高下的投行成为绝响。endprint