姬宇

摘要：BOT项目在投资和运营的过程中，会伴有一定的风险性，一旦对风险的控制和管理不合理，将直接影响到BOT项目的投资和运营，更关乎到企业在BOT项目的盈亏。因此，在BOT项目中应积极应用风险管理，对BOT项目进行风险预测以及项目的全程跟踪分析，及时发现风险、控制风险，从而保证BOT项目的顺利实施。

关键词：BOT项目；风险管理；应用

前言

近些年來，很多企业通过BOT项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。当然，也存在不少在BOT项目中亏损的企业，而究其原因，主要是在BOT项目中对风险管理和控制不够合理，从而引发当前的现状。经过大量的经验总结，在BOT项目风险管理中，通过有效的风险识别、控制措施，可以及时规避BOT项目的风险，尤其是在投资和运营两大阶段，可以有效降低风险对企业的影响，从而增加企业的盈利能力，进一步增强企业在竞争激烈市场中的竞争力。以下主要针对BOT项目风险管理的应用展开分析，具体分析如下。

一、BOT项目风险管理概述

BOT是英文Build-Operate-Transfer的缩写，即“建设一经营一转让”。实质上是企业筹集资金对建设项目进行投资、施工建设和商业运营，待经营期满后将建设项目设施全部移交给地方政府的一种经营方式，企业与地方政府先对BOT项目投资范围、建设规模、运营模式等事项进行磋商，并签定合作协议，地方政府向合作企业授予在一定经营期限内行使经营权，允许企业在经营期内筹集资金投资建设基础设施并进行管理和经营该设施及其相应的产品与服务。政府保证企业资本能够获得一定的投资回报率。在项目投资建设运营期间的风险由地方政府和企业共同分担。当特许期限结束时，企业按约定将该设施移交给地方政府，由地方政府再指定具备相关运营能力的部门或企业经营和管理。

BOT项目投资大，期限长，且条件差异较大，常常无先例可循，所以BOT的风险较大。风险的规避和分担也就成为BOT项目的重要内容。BOT项目风险管理将会为企业与国家公共基础设施项目之间的合作提供一条有效的渠道，使政府以及参与到项目的主体互利互惠，体现出双赢的合作，该项目在伴有资源、收益的同时，也会伴有一定的风险性，如果不能合理分析和处理其中存在的风险，势必会造成参与项目的企业无法健康的发展，甚至造成项目亏本的现象。

二、BOT项目风险因素

1.融资风险

BOT项目投资需要巨额资金，这则需要企业面临着较大的贷款压力和资金链断裂的风险。

2.市场风险

在BOT项目特许经营期里，企业生产的产品和提供的服务，由于产品供应和市场需求关系的变化以及产品销售和服务价格变动影响。在BOT项目建设投资回收以前市场上有可能出现更低廉的同类产品，或更受大众喜爱的替代产品，导致对BOT项目的产品和服务需求大幅降低。此外，商品物价指数变动和税收政策和人民银行基准利率调整，都会造成工程建设成本超支，这是另一种市场风险。

3.工程施工风险

通常BOT合同约定的特许经营期分两部分，分别为工程建设期和商业运营期，施工管理不当会造成工程建设项目不能按合同约定工期完工，施工工期延长将直接缩短BOT项目的商业运营期，商业运营期缩短，使项目总运营收入减少，在预期运营成本不变的情况下，无法实现项目预期投资回报率，严重的可能导致项目亏损，最终企业会放弃项目，承担违约责任。另一种情况是由于项目前期准备工作不充分，造成工程设计不合理，地质勘察资料不准确不完善，工程材料不符合工艺要求，最终导致实际建设总投资超出项目概算，使BOT项目实际总投资在特许经营期内无法按约定的收费单价收回，造成项目亏损。

4.不可抗力风险

可能遭受自然灾害、政府禁令、罢工、军事行动等不能预见且不能避免的客观情况造成企业亏损的风险。

5.运营风险

BOT项目运营过程中，往往会发现项目的生产管理人员运营管理能力不足，职工的工作技能水平不够，对生产运营流程不熟悉，尤其是在实践操作中，对设备维护、生产成本控制不到位，都会导致项目运营盈利水平偏低，项目预期收益无法实现。

三、BOT项目风险应对

1.融资风险应对

做好项目的投融资风险分析，需要结合BOT项目的实际情况合理设计，从以上的分析中了解到BOT项目投资所需要的资金非常庞大，如果仅仅依靠企业自身的资金是不够的，而资金来源问题也将是BOT项目投资的一个大问题，因此，应拓宽融资渠道，并保证资金合作模式的合法性，当然，在此过程中也要做好投融资的风险分析，合理设计投融资结构是保证BOT项目投资企业投融资的关键。投融资过程中做好流程管理和债权债务的风险管理，主要包括BOT项目结构和签署合同的资金安排，并有效预测违约成本，密切跟踪合同的履行程度和确定资金的到位支出情况。另外，在BOT项目投融资过程中，如果资金发生变动应以资金实际发生情况，及时做好协议的签订补充。如，采取补救措施、追加签订贷款等方式，有效化解BOT项目投融资过程中企业的经济纠纷，有效降低BOT项目的投资风险。

2.市场风险应对

企业与政府对项目可行性、外部环境风险进行充分论证，明确项目发起人在BOT项目实施过程中所承担责任和义务。一般，由于新技术的出现带来的市场风险应由项目的发起人和确定人承担。若该项目由企业发起则这部分市场风险由项目公司承担；若该项目由政府发展计划确定，则政府主要负责。由于企业外部环境发生变化，而造成BOT项目实际总投资超出项目概算的风险，项目公司应做出一定预期，在BOT项目合同签订时便有备无患。

3.工程施工风险应对

首先应对BOT建设项目地质勘察报告，初步设计、施工图预算等资料组织工程技术人员进行评审论证，拟定详细的施工方案，并根据合同约定工程完工时点制定倒排计划，保证项目按期完成。对于施工方未按工程进度完成工作量或因施工方原因造成的施工延误情况应在分包合同中做出规定，与承包商的经济利益挂钩。项目公司还应在工程费用以外留下一部分维修保证金或施工后质量保证金，以便顺利解决工程遗留问题。对于影响整个工程进度和关系整体质量的控制工程，项目公司还应进行较频繁的期间监督。

4.不可抗力应对

不可抗力情况的发生，具有不可预测性和损失额的不确定性，有可能是毁灭性损失。这种情况的发生政府和企业都无能为力。对于不可抗力产生的风险可以采用风险分担的方式解决，与保险公司签定施工人员工伤保险、工程物质、设备等财产保全等合同，可以承担部分损失，对于大型BOT项目投保标的价值大，往往还需要多家保险公司进行分保。另外在项目合同里政府和项目公司还应约定该风险的分担方法。对于项目施工过程的设计变更、工程签证、物价变动等原因造成项目实际投资额超合同约定，影响项目投资回报率的风险，应在合同的运营收费调价机制里明确约定。

5.运营风险应对

在营运方面的风险问题，加强人力资源管理，创新用人机制，聘用具有专业经验的生产技术人员，组织职工开展业务培训提高员工生产技能。还也可以考虑选择具备生产运营经验的公司组成联合体或将运营业务分包给专业公司运营等，应注意在签署合同条款中，并明确各方的权利和义务，有效解决运营问题。

四、结语

通过以上的分析了解到在BOT项目投资的过程中会伴有很多的风险因素，将直接影响到BOT项目投资企业盈亏情况，因此，在进行BOT项目投资的过程中，应重视风险管理的应用，结合企业自身以及投资BOT项目的实际情况，合理设计风险管理模式，及时发现风险因素，并制定有效的风险规避机制和分担机制，保证企业投资BOT项目的顺利进行。