国内麦价走势稳中缓涨

受国家临储小麦拍卖底价、持粮主体库存小麦成本高等因素支撑，部分面粉企业上提小麦到厂价。国家临储小麦周度成交量同比增加，虽在一定程度上增加了市场供给，但优质小麦供给压力仍存。据统计，10月下旬，全国新小麦收购价在1 800～2 781元/吨之间，平均价2 386元/吨；流通市场小麦因品质间差异，仍延续宽幅运行，质优小麦与质差小麦之间的价差保持高位。

临储麦区域间成交分化

据统计，自9月26日以来，国家临储小麦累计投放量838.397万吨，实际成交量58.6 266万吨，平均成交率6.99%，周度成交均价2 409～2 427元/吨。其中，2014年产小麦成交9.9 228万吨，2015年产14.0 209万吨，2016年产32.7 649万吨，2017年产1.918万吨。

从近期国家临储小麦成交情况看，江苏投放量146.2 589万吨，成交量2.9 093万吨；安徽投放量204.2 559万吨，成交量5.7 047万吨；河南投放量405.9 217万吨，成交量22.5 226万吨；山东投放量21.3 179万吨，成交量12.1 956万吨；河北投放量25.4 983万吨，成交量13.3 483万吨。10月26日，南方小麦交易市场竞价销售2018年南通产红小麦，起拍价2 390元/吨（价格类型：车船板价），成交价2 455元/吨，加价幅度65元/吨。

进口同比“量降价高”

截至10月25日，11月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为206.6美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2 562元/吨，比去年同期上涨787元/吨。

海关总署最新数据显示，2018年9月国内进口小麦数量为28万吨，同比减少36%，其完税前平均价格1 777元/吨，同比上涨10.9%，较此前两个月明显上升；今年迄今为止，国内小麦进口总量为250万吨，同比减少31%。

据统计，自9月13日2013年产国家临储进口小麦拍卖底价下调110～410元/吨以来，国家临储进口小麦累计投放量1 882.437万吨，实际成交量68.7 268万吨，平均成交率3.65%，周度成交均价2 062～2 231元/吨。

终端需求提振效应弱化

据统计，2018年以来，国家临储小麦累计投放量5 543.4 531万吨，成交量630.3 218万吨，同比下降106.5 168万吨。截至10月下旬，国家临储小麦剩余库存数量（含2018年产小麦）7 554万吨，同比下降546万吨，其中苏皖豫三地库存量6 600多万吨，占比达87%。

在国内食品安全要求严格、面粉产量增速缓慢以及小麦质量参差不齐等因素综合影响下，面粉加工企业采购需求对麦价的提振效应有限。国家临储小麦虽周度保持高投放量，但成交量不高，且区域间成交分化明显，在一定程度上反映出国内麦市的结构性矛盾。

政策调整影响供给变化

预计后期国内政策调整力度将直接影响麦价走向，尤其是国家临储小麦拍卖政策。供给与需求之间的不匹配，使得品质间小麦市场购销仍将延续分化态势，质优小麦与质差小麦之间的价差将保持高位运行。

由于近年国内面粉市场需求“旺季不旺”，且节日提振效应弱化，在流通市场小麦供给充足且国家临储小麦保持周度高投放量的情况下，国内麦价阶段性围绕国家临储小麦采购成本窄幅波动，或将使得其库存成本增加难以通过价格波动来消化。建议持粮主体降低心理价格预期，根据自身库存小麦质量与数量情况，合理安排销售计划。