?王晓昕

党的十九大报告指出，要深化金融体制改革，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。2017年的中央经济工作会议进一步明确，要将防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。长期以来，我国金融机构的监管与运行规范，金融机构的杠杆化、虚拟化、综合化和衍生化问题并不突出，金融与实体经济一直能够较好地契合，系统性金融风险处于可控范围以内，但依然存在一些风险并亟待解决。

一、当前系统性金融风险存在的问题

从经济系统角度看，近几年银行业的贷款增量占到各行贷款存量的50%以上，这些贷款尚未经过完整经济周期的检验。实体经济方面，企业特别是小微企业，由于成本上升造成利润率降低，而我国小微企业占据着市场的多数。此外，小微企业融资渠道有限，倾向于采取民间借贷方式手段，但这种方式利率过高，直接加大了企业负担。要化解这些难题，关键在于调控和监管，核心要义在于多疏少堵、多予少取。

从金融系统角度看，金融业规模快速扩张，超过了实体经济的增长速度，容易引发资产价格泡沫风险;在金融创新加速的同时，监管制度相对滞后，导致套利业务盛行，大量风险游离于监管之外;金融机构过于关注短期收益，相对弱化了对实体经济的支持力度，市场上的资金倾向于投向金融市场相关领域，“脱实向虚”相对严重。要化解以上难题，必须多措并举，在货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架下，通过监管协调和强化来完成。……