马晓春 李正明

摘 要：当前，上市公司融资方式主要是增发股权、配股以及发行可转换债券。可转换债券兼具股性和债性，发行可转换债券融资成本较低、融资规模较大。本文对新凤鸣集团有限公司发行可转换债券的可能动机进行了探讨。可转换债券是上市公司融资的好工具，应合理利用。

关键词：新凤鸣集团；可转换债券；发行动机

可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司普通股股票的债券。若持有人不愿转换，可继续持有债券，直到期满时收取本金和利息，或在流通市场出售变现。若持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照约定价格将债券转换成股票，发债公司不得拒绝。可转换债券的利率一般要低于普通债券的利率，因而企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。自2017年9月启动信用申购以来，发行可转换债券已成为上市公司融资的新宠。

一、新凤鸣集团可转换债券发行信息概要

新凤鸣集团坐落于中国化纤名镇桐乡市洲泉工业园，是一家集聚酯、涤纶纺丝为一体的现代大型化纤集团企业。2008年，公司在原有规模的基础上，组建成立新凤鸣集团，下设新凤鸣、中维、中欣、中驰、中辰以及进出口公司等六家子公司。2017年，新凤鸣集团在上海证券交易所正式登陆A股市场，股票代码为603225。……