文/宗良 编辑/孙艳芳

展望未来，我国将开启全面建设社会主义现代化国家的新征程。这将进一步增强人民币作为国际储备资产的吸引力，进一步提升人民币资产在全球范围内的配置需求。

2017年10月1日，是人民币加入SDR一周年的日子。一年来，人民币在国际市场上以新的角色出现，得到了越来越多国家的认可，国际影响力稳步提升。当然，人民币目前仍存在一些有待完善之处,国际作用比较有限。展望未来，我国将开启全面建设社会主义现代化国家的新征程。习近平总书记在十九大报告中提出，要深化金融体制改革，推动形成全面开放新格局。这将进一步增强人民币作为国际储备资产的吸引力，进一步提升人民币资产在全球范围内的配置需求。人民币终将成为与美元、欧元并列的主要国际货币。

人民币在新台阶上的新机遇

人民币加入SDR一年来，在国际货币储备地位、全球支付体系等方面的影响力和接受度都得到提升，已经站稳了新台阶。一年来的变化也证明，人民币加入SDR能够有效改善世界各国对人民币国际化前景的预期，鼓励各国央行配置人民币资产，改变市场对人民币的风险预期和定价机制，促进人民币在世界范围内更好地发挥贸易计价结算功能、投资功能和储备功能，保障人民币国际化的顺利推进。随着中国经济实力的进一步增强，上述影响力会进一步扩大。

同时，由于中国坚定推进对外开放,“一带一路”倡议正在结出累累硕果：中国对外贸易和投资不断扩大,人民币被接受的程度逐步提高。尤其是在全球石油市场格局发生重大变化的背景下,有关国家在石油交易中也非常期待人民币成为新的备选使用货币。可见,在新时期，人民币国际化也迎来了新的重大发展机遇。

当然也存在一些挑战：从美元作为国际主要储备货币的经验看，成为国际主要储备货币带来的既有收益，也有压力和负担。随着人民币国际化程度的提高，人民币跨境资金流动也会成为中国宏观经济稳定面临的新的冲击源。这在货币国际化进程中是很正常的。同时，就人民币本身而言，人民币汇率形成机制、资本项目开放等方面也尚未达到比较理想的境界，还需要有一个逐步完善的过程。

人民币迈向新征程的抓手

人民币加入SDR，标志着人民币踏上了国际化的新征程。我们期待人民币在新的道路上越走越好。目前，人民币在全球外汇储备中的地位略高于1%，未来增长空间巨大。预计在未来10年内，这一比例有望达到10%左右，使人民币成为有重要影响力的国际货币。做好以下几点，将有助于人民币国际化之路越走越宽。

第一，稳步推进金融改革开放，让人民币的国际使用更加便利。当前，人民币汇率双向波动、弹性增加，但仍不够，增强人民币汇率弹性仍然是汇改的重要目标。未来，完善以市场供求为基础的人民币汇率形成机制的方向不会变，人民币与外汇市场坚持开放的方向也不会变，人民币汇率会更具弹性。在完善人民币汇率机制的基础上，实现人民币汇率在均衡水平上的基本稳定。

目前，我国金融市场开放程度还难以与发达国家相比，而作为国际通行货币，能够更加方便使用是重要要求。因此，开放对增强人民币的国际影响力至关重要。

第二，积极拓展SDR国际计价功能，让SDR发挥更大的作用。我国应继续加强与IMF的合作，支持推动SDR的扩大使用，提高多国市场主体对SDR产品的认可度，并继续推动债券市场规则与国际接轨。在基本运营机制上，增加常规SDR供给，以特别SDR分配弥补供给缺口，实现SDR资金池扩容。完善定值审查机制，提升SDR利率、汇率的公布频率，扩大并细分SDR可使用范围，以提升SDR的吸引力。积极拓展SDR国际计价功能，支持SDR资产与市场体系建设，探索设立SDR外储池，推进SDR私人部门使用，完善SDR收益率曲线，发展SDR货币工具与债券市场，强化流动性安排。探索SDR引入区块链技术,为其在全球更广泛的使用奠定基础。

第三，稳步提升各国持有外汇储备中人民币储备的比重。入篮后的人民币已经是国际储备货币的选项之一，所有IMF成员国的央行都会通过其SDR份额自动潜在获得人民币。这有助于人民币连同SDR一起发挥官方的国际货币职能。未来，应进一步提升对人民币的信心，推动人民币成为更有权威的国际货币。借助“一带一路”倡议推出的重要机遇，降低国内企业海外借贷成本，帮助企业“走出去”，让国际上更频繁地使用人民币交易；同时，借助IMF、亚投行等国际平台，加强与其他发达经济体的磋商与合作，在国际货币体系中承担更多的责任与义务，更好地发挥人民币在国际流动性补充和平衡中的作用，让人民币国际化之路越走越宽。

人民币在未来较长的一段时间内还较难达到美元的国际化程度，过快的政策推进反而会给国内经济造成较大冲击。鉴此，应选择适合当前中国国情的速度和规模来推进人民币国际化。未来，我国应理性规划人民币国际化进程，争取实现合理的人民币国际储备目标。理想的国际货币储备比例是：人民币10%—15%，美元40%、欧元20%。这既有利于中国对外贸易的发展和经济利益，也能够实现国际储备货币的多元化，维持国际金融体系的平衡。总之，应以科学合理的速度和路径推进人民币国际化进程，以审慎的态度对待人民币国际地位的变化。

第四，加强人民币同其他货币的双边合作。目前中国人民银行已经和境外36个国家和地区的中央银行或者货币当局签署了双边本币互换协议，总额度已经超过3.3万亿元。人民币加入SDR的制度红利正在逐渐显现，人民币资产受到较为广泛的欢迎，国际使用范围不断扩大，且已从私人部门使用走向官方部门使用。人民币有望与美元、欧元等货币一样，全方位地发挥国际货币职能。

第五，推动大宗商品以人民币计价。我国作为全球最大的大宗商品生产、消费国，对全球大宗商品的影响不断增强，但人民币在大宗商品计价方面发挥的作用却与此极不匹配。因此，推动大宗商品人民币计价，建立人民币计价的大宗商品远期价格曲线，获取一定的全球大宗商品定价权，对于人民币国际化和提升我国在国际贸易中的地位具有重大意义。如扩大我国大宗商品交易中心在国际市场中的应用，通过大宗商品市场交易和金融市场的协同发展，使人民币计价更有生命力。

第六，重视发挥金融科技的特殊作用。当前，中国金融新生态领先全球。过去三年，中国第三方移动支付业务呈现两位数增长，大大提升了海外人民币使用率与便捷度。创新科技的运用，可以让“一带一路”沿线国家跳入移动互联网、移动支付时代，带动沿线国家的普惠金融技术发展。中国智能科技企业与“一带一路”沿线的合作越来越紧密，正在构建和巩固“一带一路”信息科技丝绸之路。创新技术输出沿线国家，必将造福于沿线国家，特别是有助于不发达地区人们的金融经济生活，为世界范围内的普惠金融均衡发展做出贡献。这也将为人民币国际化提供便捷的新载体。