文/戈胜楠 王惠慧，吉林工商学院

我国民营企业财务风险的分析及防范
——以江苏中达股份为例

文/戈胜楠 王惠慧，吉林工商学院

民营企业作为我国经济的重要组成部分，既是推动我国经济快速发展的中坚力量，也是促进社会稳定的重要因素。近年来，我国经济的快速发展离不开民营企业的推动。然而，由于其个体差异、市场经济的变化和各种风险的影响，使得部分民营企业的经济波动较大，在民营企业的发展历程中依旧存在着一定的财务风险和政治风险，因此让民营企业如何健康持续发展是一个急切需要处理的问题。本文以江苏中达新材料集团股份有限公司为例，分析了民营企业财务危机发生的原因及其面临的财务风险，并有针对性的提出对财务风险防范的有效建议，希望能够对民营企业的健康持续发展有所帮助。

民营企业；财务风险；成因；手段

1 我国民营企业财务风险的概述

1．1 民营企业的定义

民营企业简称民企，是公司或企业类别的一种名称，是指所有的非公有制企业。因为在法律上没有做明确的定义，所以对于民营企业的概念有所争议。但一般来说，广范意义上的民营企业是指非国有的独资企业，狭义民营企业则是指私营的企业以及以私营企业作为主体的联营企业。因此为了维护中国共产主义传统的中国特色，称之为民营企业。

1．2 民营企业的贡献

1）促进社会就业

就业是民生之本，发展之源。对于一个拥有十几亿人口的大国来说，就业对于社会稳定的作用至关重要。2016年，单凭民营企业500强员工人数为888．19万人，同比增加了7．3%，占全国就业人员比重为1．24%。就目前来说，民营企业以后可能会是我国经济发展的命脉，而就业问题可能也要依靠民营企业来解决。

2)推动社会进步

民营企业是培养创新、敢于挑战、不畏困难和艰险的企业家的摇篮。因为民营企业的人员从一开始就面临着优胜劣汰、能者上庸者下的局面，使得这些具有企业家才能的人从激烈的竞争中脱颖而出，而他们身上所具有的顽强拼搏、不屈不挠的精神正是长期以来在国有企业的那些人们所不具有的。随着民营企业的发展，这些企业家们不在只追求个人名利，而是十分注重其社会地位及影响，因此他们通过各种途径进行捐款捐物，为社会做出了很大的贡献，相信在日后民营企业会是我国国民经济的主要增长点。

1．3 财务风险的定义

财务风险指的是公司财务结构的不合理、融资的不当使公司有可能丧失偿债的能力从而导致投资方预期收益降低的一种风险，是一种客观真实存在的，无法避免的风险。财务风险按是否能够通过多角化的方式分散分成为系统风险与非系统风险。

1．4 财务风险的特点

1)客观性

企业在处理财务风险的过程中，一定要意识到企业的财务风险是客观存在的，一个企业只要进行生产活动就一定会伴随着财务风险，要完全规避风险几乎是不可能的，因此对企业财务风险防范的目的实质是为了将企业的财务风险出现的几率降到最低。

2)不确定性

即使企业的财务风险可以适当的进行防范控制，但对于风险的大小和发生的几率的确很难事先预料，风险很有可能会导致企业出现上的经济损失，但是有的风险也存在会带来预期上的收益。这就是财务风险的不确定性。

3)复杂性

企业的财务风险因为受到了诸多内在因素和外在因素的影响从而变得复杂多变，例如：金融市场、科技的进步、国家政策的转变、政治和经济大环境的变化等。

由于风险而造成收益的不确定性，因为存在各种各样无法估计和无法把控的因素，企业的收益经常会出现偏离预期目标的情况，可以说风险贯彻于企业的整个经济活动，而有效的控制财务风险则会为企业避免很多损失。

2 江苏中达股份发展状况

江苏中达股份全称为江苏中达新材料集团股份有限公司，成立于1993年，是一家被控股的民营企业，同年6月2日其股票在上海证券交易所进行挂牌交易。该公司主要经营双向拉伸聚丙烯薄膜、聚酯薄膜、多层共挤流延薄膜三大系列高分子软塑新型材料，2012年开始涉足房地产开发。2008年6月份江苏太平洋建设集团的资金链断裂，然而中达股份的大股东申达集团有限公司与江苏太平洋建设集团之间存在着合作与连带关系，相关债权银行追究申达集团有限公司的连带担保责任，由此引发的金融界恐慌，并迅速波及中达股份以及与申达集团有限公司有互保关系的相关企业，使得中达股份的财务危机爆发，2009年1月1日股票停牌。近年来，很多民营企业都存在着资金链断裂的问题，究其原因主要是对财务风险的管理上存在漏洞所引起的。因此，本文以中达股份为例，对财务风险的成因进行探讨，并提出了一些解决措施，希望可以帮助到一些民营企业健康持续的发展下去。

3 江苏中达股份的财务风险探究

3．1 财务风险的分析

1)现金流量风险

2002至2004年，为了迅速占据产品市场，对客户进行放宽信用的期限，从而使得应收账款急剧下降，大量占用了有限的流动资金，加之企业在没有充足资金的情况下，仍然加大了投资力度，没有考虑过一旦某一个环节出现失误，就会导致企业资金链断裂的风险。加之企业没有较好的临时筹资能力，必定无法清偿到期债务，从而走向破产。

2)市场风险

自2005年以来，国家的宏观调控力度正在逐年加强，多次提高存款准备金率和贷款利率实行从紧的货币政策以控制投资过热的现象，但大部分民营企业依旧没有意识到这次宏观调控政策的持续性。中达股份也是如此，几个大项目仍然在运行，作为控股股东的申达集团仍然在项目中投入大量资金，这明显与国家的政策相违背。

3)投资风险

在2002年，江苏中达股份终于迎来了软塑包装行业发展的黄金时期，加上增发股本的顺利进行，使得资本比较充裕，同一时间国家将该行业审批的权限下放到各个地方，进入门槛降低，仅一两年的时间里产能增长一倍，但在2004年国际原油价格上调，各类主要的原材料价格也随着上涨，产品的获取利润能力大幅度的下跌。在行业经济不景气的条件下，中达股份并没有按照项目资金需要恰当的安排长期借款以及流动资金借款的比率，更没有对投资项目进行合理的论证，就不理性的投资兴建年产6万吨的BOPP生产线，年产6万吨的BOPET生产线及CPP生产线。任何投资都有失败的可能性，应该提前做好计划，谨慎抉择。

3．2 财务风险的成因

基于对案例公司所面临的财务风险的分析，笔者认为其风险是由以下几点原因造成的：

1)未考虑现金流及资产负债结构的合理性

随着国际原油价格的上调，用于生产软塑料包装材料的主要的原材料价格也随之上调，进而导致产品的盈利能力大幅度下降。在此不利的行业形势下，中达股份还是要选择投资价值10亿元资金的新的生产线，此时其自有资金全部用于生产前期的投入，后续就势必要向银行借款，而新产品刚开始投入市场，就会对现有的产品的价格造成冲击，从而加剧行业竞争，由此可见其前景并不乐观。

2)预算管理不完善

由于中达股份的融资功能主要集中在集团总部，子公司非但没有偿还借款的压力和计划，还降低了经营的效率和预算执行的重要性。而且降低了对借款偿还能力的保障力度，使得预算无法解决负债经营的风险性

3)缺乏法律制度的保障

迄今为止，依然没有一部纯粹关于民营企业的法律，只有一部《中华人民共和国公司法》对所有的企业进行宏观调整，甚至在法律上对于民营企业都没有准确的定义，民营企业的合法权益还不能得到很好的保障。当民营企业遇到不公平，不合理的待遇之时很难及时和最大程度的保障民营企业的利益。

4)忽视负债结构与资产结构的对应关系

中达股份被民营企业控股后，控股股东层面对中达股份的权利进行集中性管理，使得融资管理高度的集中，在实施过的程中从而忽略了负债结构和资产结构的相对应的关系，使得流动资产不能与短期借款相互对应，以及长期资产不能和长期负债相互对应。当一个项目所拥有的资金不能满足其还款的需要之时，就说明这个企业缺少系统内的补偿机制加以协调。

4 我国民营企业财务风险防范的建议

基于对案例公司资金链断裂背后的财务风险成因的分析，笔者认为提高我国民营企业财务风险控制水平势在必行，其风险防范可从以下几个方面进行：

4．1 建立完善的管理制度

建立一套完备的企业财务管理制度是企业有效防范财务风险的前提，也是民营企业对于财务风险防范的本质要求。首先民营企业的管理人员要合意建立一个严谨，高效的财务管理部门，并且努力提高有关财务管理人员的整体素质。其次，对于其他财务工作人员，要提高他们的工作效率而不是工作时间，减少工作上的差错和失误，从而加强对企业财务风险的防范。最后，企业的高管还应该加强对本企业财务活动的监督工作，规范财务管理制度的每个程序，将监督成果定期做一次汇总，赏罚分明制，让财务管理的工作更加严谨化、正规化、透明化，从而使得企业内部的财务管理体制更加完善，进而保证了企业财务的安全性及稳定性，达到减少财务风险产生的概率。

4．2 提高财务风险管理意识

财务管理风险的防范主要是依靠民营企业内部的财务管理人员来进行的，因此培养更多具备高素质、高业务、高水准的财务管理人员就显得尤为重要。具体来说，首先民营企业应当加强对现有财务管理人员的培训，每隔一段时间可以由各个主管部门推荐一些有潜力的工作人员去学习对于财务风险防范的知识，使其具有一定的风险意识，并定期对其进行财务风险的管理与防范知识的相关考核;其次更要积极引财务管理的先进人才，给企业财务管理部门工作增添更多新生力量与动力。其次，作为财务管理人员自身，则应当不断学习新的财务管理知识和风险管理手段，定期更新和适当改变对于财务风险的管理与防范措施。在日常工作中加强对企业财务管理风险的重视，将风险防范意识贯穿工作的始终。

4．3 建立财务风险防范预警机制

相关企业应建立一整套的信息化财务风险防范的预警系统，当企业产生较大的负债率的情况下，就应当做到实时发出警告信号，并在最短的时间内找到问题出现的根本原因，事实警惕着财务风险状况的发生。在日常管理当中，更需要加强对赊账企业的财务分析，从而避免出现坏账的情况发生，如果发现了坏账或出现积压了产品的情况，应当及时地进行解决和处理，以降低财务风险发生的概率，使企业远离经济危机。建立适当的财务预警责任机制，财务预警的实施必须要将风险的责任落实到具体每一个人的身上,一旦出现问题,能够得到及时处理并寻找责任对象,结合行之有效的奖惩制度,促使负责人随时保持警惕。

4．4 制定科学的投资计划

制定科学的投资计划是企业开始一项项目建设的首要步骤，其次，还要预先做好项目资金的预算。如果在项目建设中实际花销的资金量大于预先估计的预算则会导致财务风险的大大增加。具体来说，财务管理工作人员要规范原材料的采购过程，减少库存积压，加强对现金流量的监管和把控。对有关项目的支出状况进行严格把关，存好各类单据，留好备查。

4．5 建立健全有关法律体系

除了企业内部的调整之外，而且在大环境不太可能被改变的情况下。作为国家唯一可做的就是扶持民营企业，使得民营企业逐步脱离尴尬的地位。颁布有关条例，将依法治国的理念融入到市场经济中去，就像保护法律上的父母儿童老人一样呵护民营企业。完善有关法律，制定和大力宣传有关扶持政策和优惠待遇。

4．6 有效缓解民营企业外部压力

推行良性竞争摒除恶性竞争，适当的竞争有利于市场经济的而发展和两个不同企业的双赢，可是一旦出现恶意竞争，就很可能伴随着经济类犯罪或者出现侵犯商业秘密行为。减小国家政策关于民营企业调整的幅度，对于民营企业的监管和调控不能过于放纵也不能太过干预，把握好一定的程度对于其进行帮助。国际市场的变化不可能进行实时干预，只要民营企业内部做好财务风险防范的有关措施，就可以尽量减少国际市场变化对于民营企业的影响。

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