程园园

(安徽财经大学法学院,安徽蚌埠 233030)

■哲学·政治·法学研究

完善股权众筹投资者保护机制

程园园

(安徽财经大学法学院,安徽蚌埠 233030)

近几年来，股权众筹在我国迅速发展壮大，其作为一种新型股权融资方式，主要定位于初创型、小微型企业的直接融资。股权众筹不仅给我国小微企业融资难的问题提供一条崭新的道路，还有利于激发我国的市场活力。但是股权众筹在带来便利的同时，也带来了很多问题，其中最主要的就是投资者利益保护问题。虽然目前我国也出台了一些规定，但是该规定并不完善，在实践中也经常发生投资者遭受欺诈的现象。因此股权众筹应当以保护投资者为中心，为此应当借鉴国外立法的成功经验，并结合自身国情，建立适用于我国的完善的投资者保护机制。

股权众筹；融资；投资者保护

一、问题提出

(一)研究背景及意义

世界范围内股权众筹的发展都尤为迅速，其中最具代表性的国家包括美国、法国等。2012年美国JOBS法案的出台为股权众筹在美国发展打下了基础，也成为世界范围内股权众筹的先河。股权众筹与传统融资方式不同的是其主要是针对中小微企业融资困难而开辟出来的一条新的道路。2011年我国股权众筹开始发展，到目前为止已经有近700家众筹平台上线，也出现了多家极具代表性的众筹平台如天使汇、京东众筹等。股权众筹主要针对的是创新型、小微型企业，由于我国处在经济结构转型的重要阶段，国家鼓励创业，因此出现了很多创新型企业，这些企业具备人才以及崭新的理念，但是缺乏资金，按照我国现有法律想要进行融资也比较困难，股权众筹为其吸纳了众多闲散资金，解决了这些企业的融资困难问题。……