胡俊迎,谭常春,张雪莲

(合肥工业大学 数学学院,安徽 合肥 230009)

基于面板数据均值变点的股市收益率分析

胡俊迎,谭常春,张雪莲

(合肥工业大学 数学学院,安徽 合肥 230009)

随着经济全球化的迅速发展,各国股市间日指数的结构变化存在明显的联动性。文章针对面板数据,采取基于最小二乘法的均值共同变点检验统计量,利用Monte Carlo模拟出检验统计量的临界值,探讨面板数据均值共同变点的存在性及估计,并对Nasdaq、Xetra DAX、Hang Seng等六大股市的日收益率进行实证分析,分析结果说明了基于均值共同变点理论寻找变点的方法是有效的。

面板数据;共同变点;股市收益率

股市收益率作为股市的重要指标,在统计领域被广泛研究。文献[1]建立线性模型,对我国股市收益率的横截面数据进行研究,分析了股票横截面平均收益率的影响因素;文献[2]主要运用Johansen协整检验研究中美股市的联动性,为市场风险传染、国家金融安全提供重要参考;文献[3]建立股票收益率的GARCH族模型,较好地拟合了Shanghai综合指数收益率;文献[4]构建AG-DCC-MVGARCH模型,运用拟极大似然估计法和LR检验,研究了中美股市收益率间的相关性;文献[5]应用多元回归分析,研究了投资者的情绪、主观信念与股市波动间的关系;文献[6]采用ARCH模型族检验法,对亚洲中、日、韩、印四国股市收益率的波动性进行实证分析,发现四国股市均呈现波动聚集性和冲击的非对称性。

变点问题作为统计学的一个热门方向,从早期的质量控制扩展到如今的各行各业,如气象、环境、金融等领域,发挥日益重要的作用，国内外在变点问题上均有广泛研究。……