沈任光

【摘 要】论文以海龟交易法则这一经典投资交易系统为研究对象，细致分析了它在金融投资中可能产生的风险，并对由此产生的问题提出解决方案，对海龟交易系统进行修正并实证，以实现在运用海龟交易法则时，不但有效地降低风险，同时尽可能保证收益最大化。

【Abstract】Turtle trading rules， the classic investment trading system is taken as the research object of this paper， a detailed analysis of the risks produce d in the financial investment is carried out， and paper puts forward the solution of the problems， corrects and demonstrates the turtle trading system， to realize that in the application of turtle trading rules， we can not only effectively reduce the risk， but also as far as possible ensure maximum benefits.

【关键词】金融投资；中国股市；海龟交易法

【Keywords】financial investment； China stock market； turtle trading law

【中图分类号】F83 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2017）11-0063-02

1 引言

自从美国著名期货交易大师理查德·丹尼斯缔造海龟交易法则并成功运用于美国期货交易市场后[1]，经过30年的传播和发展，海龟交易法则成为了投资者必学的投资交易系统之一，并被广泛应用于华尔街及其他地区的股票与期货交易市场。

本文作者在以前的论文中也有对海龟交易法则在中国股市运用具有普遍有效性进行过实证。所以，鉴于实用性和同样有效性，本文在讨论海龟交易法则的修正时，以中国股市的样本为例。同时，由于中国的股票交易市场除了少数融券交易外，是无法进行做空交易的。因此本文只讨论做多的单边交易。

2 海龟交易法则的风险性

至于讨论海龟交易法则的修正，源于运用海龟交易法则存在的风险性。当然，几乎所有的交易系统都不是完美的，没有风险的。只是由于海龟交易系统的广为应用，才对其进行研究。对于风险回避类型的投资者，海龟交易法则在投资初期风险较大。

海龟交易法则的入市法则有两条。第一条是：价格向上突破20日最高点时买入，但之前运用此法则交易盈利的，则忽略一次入市信号。……