揭开股权投资神秘面纱

在投资的道路上，尝到大甜头的永远是少数人，90%的投资者往往只能扮演跟随者、接盘侠这样的角色。而那些掘利者的特质，除了一些“撞大运”因素外，多体现为能预判政策，能紧跟形势，能找准方向，能勇于离场。

原始股一夜暴富？

“有些公司说我们马上要上市，要在国内、美国或欧洲上市，把股权卖给你，原始股一上市马上翻几番，诈骗案例大部分是这样的，这个几乎不可信，天上掉馅饼是不可能的。”深圳正轩前海股权投资基金管理有限公司总经理胡林平向《经济》记者表示，原始股暴富，从技术上来说不太现实。

“第一，企业能不能上市很复杂，受到政策、趋势和行业的大环境影响；第二，即使真的上市，涉及现在入股的价格和上市以后的价格，一般投资者不太会为这个企业估值，那么原始股价格怎么判定？何况有些公司说到国外上市，上市以后跌破发行价的情况也非常多；另外还有一个非常大的误区，股权投资行业中，所有的股权投资基金很少只投一个项目，一般成立一个基金，分散投资，大家如果投一个项目，那就相当于赌博。”胡林平表示，如果有基金说他们只赚不赔或者成功率非常高，那反而要小心。

据亮马投资创始合伙人杨永民介绍，原始股诈骗在二、三、四线城市比较普遍，一线城市大家对于原始股和股权投资的理解相对深刻一些，诈骗就没有那么容易。

而在北京创业投资协会副理事长李伟群看来，原始股欺诈现象一方面是因为企业的诚信问题造成的，应该根据监管制度追究责任和通过社会诚信体系予以惩处；但另一类即大多数投资者都属于对早期投资所具有的高风险特征认识不足造成的。

那么如何避免呢？首先要了解公司的真实情况。“很多人投资这个企业都不知道它是做什么的，听一些概念，就开始心动了。其实需要对公司的情况有真实的了解，以及企业的收入和利润是多少，有没有造假，能不能达到上市的标准，企业的估值情况等很多方面。”杨永民说，股权投资考量的是对企业的实质性把握，如果把握不了，风险性是非常大的。

股权投资周期长、数额大、风险高等特点，注定了股权投资基本上是高净值人群才能参与的游戏。从操作门槛上来说，目前国家对股权投资一般的门槛设得比较高。

东软集团（北京）有限公司金融资深咨询顾问谭明远向《经济》记者表示，“因为风险偏大，大家不容易承受，客观说失败率很高，个人风险承受能力和个人资产是呈现一定比例关系，所以股权投资还是适合相对高净值的人群。”

“现在中国高净值人群比例是多少呢？要100万美元才叫高净值人群，折合600万元人民币的金融资产，现在中国有168万人。”招商昆仑股权投资管理有限公司董事总经理冯红涛说。

“假如说你有几十亿，那么投资几千万是很正常的。但假如你有几千万，投资几百万的股权，从配置行为来讲，这是一个非理性的投资。大家都在指望着高回报，但是高回报是一个偶然性的行为。很多人都在说，股权投资可以进入寻常百姓家，靠股权投资可以致富，在我看来，这都是骗人的话语。”杨永民说。

李伟群表示，股权投资大时代来了，未来每一个人、每一个企业家都应了解、学习和适度参与股权投资，积极学习相关知识。

投资机构有名就好?

尽管股权投资不适合大部分人参与，但胡林平表示，普通投资者可以通过购买公募基金、保险的方式介入。这就需要投资者学会筛选找到一个好的投资机构。

个人投资者在挑选基金管理人或者服务机构时一定要慎重，要选择市场口碑较好、具备一定规模和实力的机构。“这个口碑好，指的不是在市场上做了广告的，而是确确实实有N年的投资经验，且业绩比较好的机构。”冯红涛说。

“真正受骗的人多数都是对股权投资基金资产管理不了解的人，冲着高息或所谓的背景、品牌，比如E租宝。”国际家族基金协会高级顾问、嘉富诚股权投资基金管理有限公司董事长郑锦桥建议，投资者要寻找一个真正好的投资人，审时度势地去了解投资人的全面情况。

在他看来，好的投资人可以从4个方面进行标准审核。

第一是人，一定要看这个团队是不是靠谱，比如红杉、鼎晖、嘉富诚基金等机构有10年甚至20多年的投资历史，有很好的团队；第二是业绩，到底有多少业绩并不是吹牛的；第三是风控，风险控制住了就等于投资成功了，很多人会投，但不一定会掌握风险；第四是投资理念，很多煤老板包括房地产公司转型投资就是拿着钱投，导致很多投资失败。

投什么？

尽管很多投资者对股权投资都很感兴趣，但是并不熟悉该怎么投，杨永民表示，从理论上来讲，有一个行为叫做顺势而为。

“如果要投资，首先要明白哪些是我们国家比较支持的产业，那么就要往这个方向去走，大方向上要顺势而为，现在如果有股权投资是朝着房地产的，那么就不是很看好。跟随国家鼓励的方向，不管是从创业行为还是企业发展来看，发展得都会更快一些。”杨永民说。

在他看来，现在提倡的新消费发展前景比较好，文娱、教育、健康、旅游这几个领域，既是国家支持的方向，也是未来的发展方向，“在文娱和旅游方面，未来会产生一些比较大的公司，回报率也会比较高。”

而对于比较火的人工智能，北京创投协会副秘书长于波表示，它的风险可能更大，因为整个市场还处于不明朗期，此外，有些行业比如自媒体TMT回报也比较高，但实际上有些领域风口期已经在往下走了。

“都说科技兴国，所以科技类的公司有回报率的可能性更大，因为传统产业现在增长受限，除了传统金融机构有固定的收入，其他市场化竞争的企业产能过剩很多，很难有特别突出的业绩。”谭明远表示。

而从初创公司的角度来看，拥有先进技术特别是全球领先优势的公司最受股权投资机构欢迎，产品的市场空间足够大和可拓性强的公司估值普遍较高。据李伟群分析，从初创公司的行业分布来看，战略性新兴产业的创新发展机会较多。“习近平总书记在十九大报告中提到，中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。因此，围绕着创造美好生活的各大行业特别是文旅康养等行业的初创公司都会有巨大的市场机遇，也一定会成为股权投资的热点。”