金剑峰

（广东外语外贸大学 金融学院，广东 广州 510006）

我国CTA基金发展的问题和对策研究

金剑峰

（广东外语外贸大学 金融学院，广东 广州 510006）

CTA基金也被称为期货投资基金，是一种集合投资、专家理财、风险共担、利益共享的期货投资方式。目前我国CTA基金发展初具规模，但在发展过程中仍存在诸多问题。通过借鉴国外成功经验，提出相应的对策建议，以促进我国CTA基金的健康发展。

CTA基金；期货投资；期货市场

目前，我国期货市场仍然是以中小投资者为主，由于在时间精力、专业知识和心理素质方面处于劣势，他们难以在期货市场取得理想的投资结果，甚至往往损失惨重。随着CTA基金逐渐走进大众的视野，大多数投资者又增加了一种资产配置方式选择。

一、CTA基金的含义

CTA（Commodity Trading Advisor），意为商品交易顾问。CTA基金，也称作期货投资基金（Futures Fund），或管理期货基金（Managed Futures），是指由专业的资金管理人运用专业的投资理念和投资手段，或者通过自己设计开发的交易系统，将客户委托的资金在期货市场和期权市场上进行投资，并收取管理费用的一种集合投资方式。传统意义上的CTA基金仅限于投资商品期货，但随着近年来全球期货市场的快速发展，目前CTA基金的投资领域已扩展至股指期货、利率期货、外汇期货等金融期货以及天气期货、电力期货等几乎所有的期货品种。［1］

二、我国CTA基金的发展现状

我国CTA基金起步较晚。2008年，《国务院关于当前金融促进经济发展的若干意见》中提出要“推动期货市场稳步发展”，随后证监会开始着手推进期货交易顾问（CTA）业务的试点工作，将建立专家市场、提升机构投资者的比例作为期货市场改革与发展的方向，期货CTA业务呼之欲出。……