文 《法人》记者 赵青

冯小树案背后的发审制变革

文 《法人》记者 赵青

发行审核机制如何既能从源头上提高上市公司质量，提升上市公司治理水平，又能有效防范可能产生的寻租空间，切断利益输送的链条，是发行制度改革要关注的主要问题

随着金融反腐持续深入推进，证监领域也重拳出击，频频对证券市场违法案件做出处罚。

近日，证监会对外通报指出，前深圳证券交易所工作人员、股票发行审核委员会兼职委员冯小树知法犯法，以他人名义在公司上市前突击入股，上市后卖出股票获取利益，证监会决定没收冯小树违法所得2.48亿元，并顶格处以2.51亿元罚款。同时，对冯小树采取终身市场禁入措施。

证监会一则罚单，将证券市场灰色的发审腐败再度撕开一角。现行的股票发审体系存在着一条巨大的IPO利益链和众多寻租者。而这个潜规则，在行业内已经是可循的秘密。

发审乱象根源

公开信息显示，现年52岁的冯小树是浙江大学1987级管理工程硕士，曾任深交所发审监管部副总监、深交所上市推广部副总监和深交所中小板副总监（副处级），2005年至2007年担任中国证监会第七届和第八届发审委兼职委员。

证监会在行政处罚中表示，冯小树以岳母彭萍嫦的名义入股深圳世方联创业投资有限公司，进而以深圳世方联的名义持有、买卖“鱼跃医疗”；以妻妹何玉梅的名义违法持有、买卖“三川股份”“宝莱特”。联手薛荣年、江作良入股鱼跃医疗获利1.06亿元，入股三川股份获利金额3036.57万元，入股宝莱特9265.29万元，另有分红退税等收入，合计2.48亿元。……