周新黎

【摘 要】随着经济的发展和现代企业制度的建立，居民进行投资的热情高涨。居民主要的投资标的就是上市公司发行的权益工具，相对于西方发达国家，我国的上市制度和股票市场还不成熟，同时投资者普遍不够理智，股票二级市场多是价格投资者而非价值投资者，这就造成我国股票市场存在很多的内部交易行为，最终损害到广大投资者的利益。与此同时，财务分析手段受到投资者的关注，但是很多投资者不知道如何进行财务分析，无法做出正确的投资决策。本文分析了上市公司财务分析的含义、现状和问题，最后提出了提升财务分析质量的相关措施。

【关键词】上市公司；财务分析；现状问题；改进措施

一、我国上市公司财务分析的含义及内容

财务分析就是以会计数据为基础，以财务指标和财务模型为手段，同时提取财务报表附注中的有价值的信息，进而对上市公司进行分析和评价，包括盈利能力、偿债能力和成长能力等，进而做出相应的投资决策。

1.盈利能力分析

对盈利能力的分析主要通过分析上市公司的营业利润以及经营现金流，分析公司的运营能力，这是企业盈利能力的主要反映。

2.营运能力分析

对上市公司营运能力的分析主要体现在流动资产的营运能力分析，其中代表性的指标就是流动资产周转率和应收账款周转率等指标。

3.偿债能力分析

上市公司偿债能力分长期偿债能力和短期偿债能力两个指标，短期偿债能力如流动比率和速动比率，反映企业短期的偿付能力；长期偿付能力指标如资产负债率，反映企业的资产负债结构，这些指标反映了企业的经营财务风险。

4.成长能力分析

上市公司的股价主要看公司未来的成长能力，所以对投资者而言，上市公司的成长能力对投资分析和投资决策至关重要。企业未来的规模、利润的增长和净资产的增加都是成长能力的体现。对于企业成长能力的分析不能局限于单个指标，要综合分析公司的核心竞争力，分析未来市场的形势，综合利用财务分析工具进行预测，这是上市公司财务分析的核心内容。

二、国内上市公司财务分析现状分析

目前，我国借鉴西方国家最多的财务分析手段就是杜邦分析法，这些分析法基于国际统一的会计准侧，利用前面提到的相关指标，对企业的财务风险进行分析。可以说，杜邦分析法让我国上市公司的财务分析水平和世界进行了接轨。但是，由于我国的经济体制有特殊性，资本市场具有鲜明的中国特色，完全使用西方国家的财务分析手段不能真正反映公司的经营状况，不能给投资者提供有价值的投资参考，所以國内上市公司的财务分析手段和工具要基于我国的国情和经济体制，探索适合的财务分析工具。

三、提升国内上市公司财务分析质量的措施

1.加入非财务指标分析

以往的财务分析主要分析偿债能力、盈利能力等财务指标，这些指标并不能全面反映企业的经营状况，为了综合分析企业的状况，可以在财务分析指标中加入非财务指标。如加入市场占有率指标，该指标可以反映公司在市场上的占有率和市场竞争力，一般占有率高的话会有更好地发展前景。还可以加入顾客好评率，间接反映企业产品的质量和成长能力。

2.强化财务报表分析目标理论研究

对于我国上市公司而言，要坚持“经管责任观”和 “决策有用观”的有机结合，一方面要为充分反映职业经理人对所有者利益的责任履行情况；另一方面要向利益相关的报表使用者充分披露信息，作为其进行财务分析和财务决策的依据。所以，从上市公司而言，财务分析要在不损害企业自身利益的前提下尽量满足相关利益者的信息诉求，为财务决策提供更为有力的支持。

3.完善制度，充分披露财务报告相关信息

从制度层面，目前我国对上市公司财务信息披露的规定不够完整和具体，尤其对上市公司什么是商业秘密和必须要披露的信息之间没有明确的规定，这就导致很多上市公司出于自身利益需要动辄以“商业秘密”为理由拒不披露相关信息。所以，要尽快结合国情制定财务信息披露制度，提升上市公司财务信息披露的透明性。同时，要建立财务信息披露信息监督制度，对信息披露的充分性、真实性和完整性进行监督。

4.改提升上市公司信息披露的及时性和生动性

财务信息的披露要充分借助会计电算化技术，一方面，要利用信息技术，及时对基础财务数据进行记录，建立数据库，利用数据系统进行数据集中化处理，快速整理整合相关信息，提升会计信息披露的及时性；另一方面，要利用信息技术，对财务数据进行图形描绘，增加信息披露的生动性，让财务信息更为直接有效并生动地传递给投资者。

5.加入行业环境宏观分析

上市公司的发展不是孤立的，依赖于行业大环境。所以，行业环境分析应是财务分析的一部分。具体来讲，要分析上市公司所处的行业是什么类型，发展前途如何，然后要确定行业的基准指标，以此作为公司发展的对比指标，充分了解公司在行业中的地位，了解公司在行业大环境中的定位和发展目标，分析企业未来的成长前景。

四、结语

总之，上市公司财务分析就是要充分利用相关财务手段，及时整理分析企业的经营发展状况，以此为基础做出科学的决策，减少投资风险。当下的财务分析手段主要局限于西方的分析工具，分析主要局限于财务指标，需要结合我国国情探索适合自身的财务分析理论和工具，拓宽分析的视野，并建立健全相关财务制度。

参考文献：

[1]王晓静.上市公司财务分析方法局限性及其改进措施[J].会计之友，2010.

[2]周司晨.上市公司财务分析研究[J].中国电子商务，2014.endprint