高存彦

摘 要：股利政策是上市公司理财活动三大基本内容之一。文章从大秦铁路经营管理的特点入手，结合历史数据对其股利分配的方案设计进行了分析，认为大秦铁路将现金分派作为一贯的股利分配支付方式，且股利分配政策经历了稳定股利政策和固定股利支付率股利政策两个发展阶段。并从每股收益、经营活动产生净现金流量和股本结构等因素阐释了大秦铁路制定股利政策的动因以及取得的良好效果。建议以大秦铁路为代表的央企上市公司应发挥表率作用，以促进我国证券市场相关股利政策的进一步完善。

关键词：大秦铁路 股利政策类型 股利支付方式 股利政策动因

中图分类号：F830.91

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2017）10-067-03

引言

2006年，大秦铁路股份有限公司（以下简称“大秦铁路”）作为铁路运输行业的优秀代表抓住机遇成功抢滩国内A股市场，经历十年的探索与实践，积累了较为丰富的经验。党的十八大以来，中央出台了进一步深化国有企业改革的若干意见。本文从股利分配的视角对大秦铁路的相关政策、方案设计等进行全方位的剖析研究，目的是对大秦铁路以及其他上市公司，在今后研究、实施股利分配政策时提供有效启示和参考意见。

一、大秦铁路基本情况介绍

铁路是我国国民经济的基础行业之一，凭借运输能力大、安全性能高、低耗环保、全天候运输等优势，在我国工业化、城镇化、市场化、信息化发展进程中发挥着重要作用。……