高方方

在“十九大”召开之前，市场整体情绪有望维稳，9～10月由于有传统节日的刺激，消费数据将有所走强，消费的“金九银十”季节效应，使得消费股的性价比有所提升

“十一黄金周”海外股市一片欢腾——港股创下10年来新高，美股更是延续着8年多的大牛市，这不禁使A股市场的投资者对于四季度多了几分期待。事实上，随着宏观经济企稳，企业盈利增长前景向好，A股市场信心也受到提振。这在华商基金李双全看来，股市赚钱效应将吸引更多增量资金入市，对后市较为积极乐观。

重点关注结构性机会

在“十九大”召开之前，汇丰晋信基金表示，市场整体情绪有望依旧维稳，依据以往经验，“十九大”过后可能市场将有所波动。9月30日央行宣布针对普惠金融定向降准，且从2018年开始实施。主要目的是，一方面维护跨年资金面的稳定，一方面政策扶持小微企业的资金链，部分对冲“供给侧”改革对下游企业的负面影响。本次定向降准提前3个月出台，显示了央行对资金面动态调整更为灵活，也更易被市场充分解读。本次政策的发布短期内并不能缓解近期流动性持续偏紧的状况，也不意味着向市场发出未来流动性明确宽松的信号。预计在年底前，货币政策还是以稳定中性为主，后期仍然要继续关注政策面金融去杠杆进程情况。

在宏观环境层面，招商基金表示，国内四季度经济基本面仍保有一定韧性、或将稳中略有下行，同时货币政策中性基调不变、利率仍将维持高位震荡。……