定制橱柜跨入成熟期垄断龙头尚未出现

2017-10-18本刊研究员周少鹏

股市动态分析 2017年39期

本刊研究员周少鹏

定制橱柜跨入成熟期垄断龙头尚未出现

本刊研究员周少鹏

纵观国外市场，消费品是最容易出现牛股的两个行业之一（另一个是医药）。那些能穿越牛熊周期实现长期持续性增长的消费品企业，除了背靠巨大的刚性需求市场外，实际上都有一个特点，都是各细分领域的标杆企业。它们可以在市场进入成熟期后凭借自身品牌壁垒和规模优势进一步提升市占率，实现盈利能力持续稳定或提升，进而推动股价长期走牛。

从国内消费品格局看，当前家电、乳制品、软饮料以及白酒行业等多个细分子行业都已步入成熟期，由此形成单一或双寡头格局，股价处于长期牛市状态。作为消费品景气度最高的分支之一，定制家具目前整体还处于快速增长阶段，企业垄断迹象并不显著，但细分看，规模最大的橱柜市场已经过了高速增长阶段，率先进入成熟期。目前橱柜领域还没有出现大范围价格战，且各企业主要以创收为导向，纷纷布局全屋定制领域，行业出现垄断龙头的迹象还不明显。不过长期看，营收规模排第一的欧派家居的市占率不到10%，参照国外龙头企业的发展历程，未来欧派凭借品牌壁垒和渠道优势，极有可能在橱柜市场形成寡头垄断。