【摘 要】桎梏于需求不振、信贷收缩、成本上涨和资本驱逐效应等外部影响，哈尔滨市外资工业企业盈利能力有待提升。基于杜邦分析和回归分析对其总资产收益率和净资产收益率等核心指标进行宏观与微观分析，需要解决哈尔滨市外资工业企业的盈利能力较为弱化、垄断企业定价壁垒和管理水平有待提升等问题。

【关键词】外资企业；盈利能力；杜邦分析；回归分析

外资工业企业对深掘地方工业优势，提高地方工业企业整体质量和技术水平，推动地方经济总量增长，培植区域经济发展后劲，具有十分重要的现实意义。近年来，哈尔滨市规模以上外资工业企业利润总额虽大体呈稳步增长态势，即由2011年的28.05亿元增至2014年的40.66亿元，但桎梏于需求不振、信贷收缩和成本上涨等不利因素，哈尔滨市外资工业企业利润总额呈递减趋势，如2014（17.12%）年较2013年（26.82%）减少9个百分点，其盈利能力减弱。因此，应对其盈利稳定性、持续性及影响因素进行全面研判，为外资工业企业管理效能的提升和相关政策的制定提供依据。

一、外资工业企业盈利能力的杜邦分析

按照全面性原则、可量化原则和精炼性原则选取相应指标，对哈尔滨市和其他副省级城市外资工业企业进行盈利指标宏观对比分析。在杜邦分析体系下，净资产收益率是衡量企业盈利能力的核心综合性指标。以2014年为例，哈尔滨市外资工业企业净资产收益率为14.75%，与其他副省级城市存在较大差距，如沈阳等5个副省级城市外资工业企业的净资产收益率均值为18.13%，高出哈尔滨市外资工业企业3.38个百分点。……