◎王可

资产证券化的运行研究论述

◎王可

文章主要分析了资产证券化的运行过程，阐述了资产证券化运行中存在的风险以及防范措施，最后总结了资产证券化运行的注意事项，希望能够通过本文的研究，实现资产证券化运行风险的良好控制，提高资产证券化运行的安全性。

资产证券化的概念

所谓的资产证券化主要是指将原本固定不流动的资产，转换为在金融市场上能够进行自由买卖的一种证券行为，使其具有流动性，并以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行主要以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。在证券交易的过程中，资产发起人将资产出售给证券发行人，发行人将这部分资产产生的流动现金作为抵押，向投资人发行能够进行有效流通的债券，用来购买发起人转让的资产。另外，资产证券化最初出现在21世纪80年代，是当前最为活跃、且发展最快的金融产品，受到广泛的关注。

资产证券化的运行过程

发起人或者独立的第三方进行特设载体SPV的建立。发起人就是原始的权益人，也是证券化资产的原始拥有者，是我们常说的融资方，要想实现资产证券化，首先，发起人必须对自己的被证券化的资产拥有绝对的所有权，能够进行证券的出售。特设载体主要是指一个资产证券化的中介，大多是由投资公司、投资银行或者担保公司等金融机构所构建，这些金融机构必须与证券投资有关，且该金融机构的资信评级必须达到AA或者AAA级别，资信等级高才能够参与中介机构的构建。……