卧龙

投机商品的大熊市

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卧龙，接触股市20余年。1995年开始给《股市动态分析》投稿，1996年入职深圳新兰德，1998年转职大鹏证券，2000年初因生性喜爱自由转做个人投资者至今。

人民银行公布中国7月广义货币M2总额162.9万亿，按年增长9.2%，继续创历史新低；狭义货币M1总额51万亿，按年增长15.3%；流通货币M0总额6.7万亿，按年增长6.1%。货币供应量增长速度持续放缓。人民币贷款余额115.4万亿，按年增长13.2%；新增人民币贷款8255亿，住户部门新增贷款5616亿元（其中中长期贷款新增4544亿元，大致上是住房按揭）。人民币存款上升8160亿，住户存款下降7515亿，财政存款上升1.1万亿，非银金融机构存款上升7391亿。财政存款创历史新高，但个人存款减少，资金流向非常明显。7月份社会融资总额168万亿，按年增长13.2%，社会融资总额中68%是贷款。很明显，今年中国经济依靠13.2%的融资增长创造6.8%的经济增长，说明中国经济增长一靠基建二靠借钱（融资总额中贷款占大多数），所谓“去杠杆”只是部分单位去杠杆，大部分单位加杠杆。政府存款大增，是去杠杆的代表者；个人加杠杆，是去杠杆的叛逆者。国人的加杠杆，一是买楼按揭，二是信用卡贷款。由于个人坏账比率最低，银行十分乐意扩大个人信贷，更何况信用卡实际利率低者如工商银行都有7至8厘，高的如中信银行高达14厘，完全可以弥补小企业坏账损失。特别是目前高利贷于学生中横行，屡屡出现还不起高利贷导致自杀等悲剧，倒不如由银行接手提供中长期贷款。这必定是趋势。

中央电视台财经频道近日播出有关纪念币大跌的节目《钱币投资遭遇“滑铁卢”：纪念币现大跌行情》。……