持股机构：控股23家，参股21家，合计44家

布局特点：民营金融全能网

关于明天系的资产版图，新财富曾做过详细拆解（详见新财富2013年4月号《明天帝国》）。当时的调查结果显示，明天系掌控9家上市公司，控股、参股30家金融机构，但由于资料所限，我们不能肯定，“这就是明天系的全貌，没有任何遗漏”。如今，我们经过对800余家金融机构股东的全面统计，对明天系持股金融机构的情况有了新的发现，其通过所控制的上市公司及大量的中间影子持股公司，所持股的金融机构从此前的30家增加至44家。其中，银行17家、保险9家、证券8家、信托4家、基金3家、期货2家、金融租赁1家（图1）。截至2016年末，明天系所控股的金融机构资产规模合计已超过3万亿元。

明天系可以说是典型的全能型混业金融机构，其几乎在每个金融分支都拥有旗舰型企业。其控股的旗舰银行当属哈尔滨银行（06138.HK）及包商银行，这两家银行的总资产已分别突破5300亿元及4300亿元，规模在全国城商行中居于较前位置;其控股的旗舰保险公司为华夏人寿及天安财险，二者各自的总资产超过3900亿元及3000亿元，在全国险资公司中属中上水平;其控股的旗舰信托新时代信托，总资产（含信托资产）近3600亿元，在全国68家信托公司中相对靠前;其控股的旗舰证券为恒泰证券（01476.HK）及新时代证券，不过这两家在全国的券商中排序较后。

金融渗透五阶段

明天系能够入股如此多的金融机构，与其实控人肖建华甚早布局金融业不无关系。早在2000年左右，德隆系操控金融机构的巅峰时期，明天系也开始着手入股金融机构，只是那时候还不显山露水。……