于斌

经济下行期，网贷存在一定的违约风险，风控能力强的平台将获得更好的良性发展。

纽交所上市的在线金融平台宜人贷发布了第一季度的财报，整体业务表现稳健增长。从财报数据上看，第一季度，宜人贷为超过12万位合格借款人促成借款总额69.23亿元，比2016年同期增长101%;为超过19万位出借人完成71.5亿元的资金出借;净收入10.22亿元，较2016年同期增长84%;从净利润上来看，宜人贷的业绩可以说是超出了预期，3.51亿元（5098万美元）的收益比2016年同期增长166%，保持了3位数的高速增长。

线上占比提升，移动端表现亮眼

从宜人贷整体财报中可以看到，对于无论在理财还是借款都乐于接受新鲜事物的“80后”和“90后”，移动端已经成为网贷的一大入口。宜人贷在线上业务发展上也具备了明显优势。

数据显示，第一季度宜人贷业务线上占比特别是移动端占比提升，69%的借款人通过线上渠道获取，借款总额的51%通过线上渠道促成，线上渠道促成金额的99.8%通过宜人贷借款APP促成。出借行为100%通过公司的线上平台完成，其中89.1%通过手机APP完成。

互联网金融的移动端爆发趋势已经十分显著。移动化和在移动端建立平台影响力，将会成为互联网金融品牌抢占行业地位的重要因素。随着行业集中度的加强，会逐渐成为互联网金融平台之间比拼的重要指标，P2P向移动端渗透是大势。

互联网金融行业仍处增量市场，宜人贷前景向好

此外，宜人贷对第二季度的业绩预期中，还将预计促成借款总额为77亿元～79亿元。截至3月31日，宜人贷累计促成借款总额已达393亿元，二季度预计借款额占此前累计业绩的20%。第二季预计净收入10.7亿元～10.9亿元，预计调整后EBITDA利润率（非美国公认会计准则财务指标）为24%～26%。这样幅度的增长，在国内整体GDP增速放缓的环境里，是很漂亮的业绩了。

据网贷之家研究中心不完全统计，截至4月，网贷行业综合收益率9.30%，在目前经济下行和A股熊市震荡的情况下，正规并且收益有保障的P2P平台将会越来越受到用户的追捧。目前，P2P网络借贷行业总体贷款余额不到同期金融机构人民币各项贷款余额的1%，P2P网贷无论是投资端还是借款端，用户都在持续稳定增长。网贷市场还是一个能够支撑起高速发展的增量市场。

接下来网贷市场的竞争将会更加集中。目前政府对于网贷行业的监管加强，离之前宣布监管1年的整改时间仅剩3个月，银行存管的规定对行业将进行一轮洗牌，一些不符合规定的中小平台将会加速关闭，P2P行业运营平台之前有2265家，经历银行存管这个门槛，大部分将被淘汰。

目前，共有389家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议（含已完成资金存管系统对接并上线平台和签约嵌入式存管平台），占同期P2P网贷行業正常运营平台总数量的17.57%。不到20%的平台进入下一轮竞争，宜人贷不管从体量、口碑还是品牌建设上来看，都占据一定优势。在前不久网贷之家公布的2017年4月网贷平台百强排名中，宜人贷在合规性、成交量、人气、透明度、分散度、品牌等多维度的积分均获得高分，排名第一。

在风控能力上，宜人贷的表现也给未来业绩增长增加了保障。经济下行期，网贷存在一定的违约风险，风控能力强的平台将获得更好的良性发展。截至2017年3月31日，逾期15～29天、30～59天和60～89天借款的逾期率分别为0.4%、0.8%和0.6%，截至2016年12月31日的逾期率分别0.4%、 0.7%和0.6%。截至3月31日，2015年促成的A、B、C、D借款的累计净坏账率分别为5.5%、7.3%、 9.3%和7.7%，2016年促成的A、B、C、D借款的累计净坏账率分别为0.7%、1.5%、2.4%和2.0%。随着2015年及2016年促成借款的风险表现期增加，累计净坏账率水平符合公司的风险表现预期。

现金流很健康

2017年第一季度，宜人贷经营性活动产生的现金净流量为5.65亿元，上季度为8.36亿元，较2016年同期的4.34亿元增长30%。截至2017年3月31日，现金及现金等价物为8.64亿元，持有至到期投资余额为4.95亿元，可供出售金融资产余额为12.32亿元。截至2016年12月31日，持有至到期投资余额为9892万元，可供出售金融资产余额为11.58亿元。

虽然第一季度受春节假期因素影响，整个行业投资资金缩紧，但从整体来看，第一季度宜人贷的网贷业务在其科技、数据及服务的创新能力支撑下，仍然保持了亮眼的增长，风险控制把控严格，还进一步提高了获客效率。相信第二季度宜人贷的业绩会更值得期待。