马爽

经过多日调整之后，近日郑棉期价出现企稳迹象。分析人士表示，市场对于低价期棉的接盘意愿较强，国内棉花市场供需结构性矛盾均支撑郑棉价格企稳。若后期无极端天气出现，新棉上市时间没有大幅度推迟，郑棉主力合约有望维持区间震荡。

震荡企稳

7月以来，郑棉期价整体维持震荡偏强运行，截至7月14日收盘，1709合约收报于15280元/吨，每吨上涨95元，涨幅為0.63%。

不过，相对来说，国际ICE棉花期货走势则偏弱，12月棉花期货最新价维持在67.58美分/磅，7月以来累计下跌7.04%，远不及国内郑棉期价期间2.31%的涨幅。

在ICE棉花期货继续下跌的背景下，郑棉期货为何会出现逐步企稳呢？

宏源期货分析师肖锋波表示，这主要是受两方面因素影响：其一，国内棉花进口受配额限制，90万吨的配额在我国每年780万吨棉花消费量中所占的比例较小，而配额外的棉花因成本较高难以进口到国内，因此国际棉花下跌对国内影响较小；其二，国内现货价格在外棉价格大幅下跌下相对跌幅较小，国内期货相对现货价格又保持600元/吨以上的差价优势，吸引部分买入套保盘和投机盘介入，在预期ICE棉花随时出现反弹下，显得比较坚挺。

新纪元期货分析师张伟伟表示，期货仓单大幅流出，市场对于低价期棉的接盘意愿较强，国内棉花市场供需结构性矛盾均支撑郑棉价格企稳。

下跌空间恐有限

目前来看，棉花市场基本面仍偏空，但鉴于产销缺口仍在及国内棉花库存的不断减少，未来棉价下跌空间恐有限。……