【摘要】从创业投资发展的激勵要求与企业组织模式的激励效应相匹配的角度出发，对目前创业投资基金中争议最多的公司制创业投资基金和有限合伙制创业投资基金两种模式进行对比，为我国目前迅猛发展的创业投资基金的组建和运作提供一定的参考。

【关键词】创业投资基金；公司制创业投资基金；有限合伙制创业投资基金

随着我国经济社会发展环境和条件的深刻变化，以科技创新引领经济转型升级已成为各级政府的发展战略选择。作为扶持创业投资和高新技术发展的一种重要方式，政府创业投资引导基金得到越来越多的重视。政府创业投资引导基金组织模式选择将直接影响到其对于中小型企业科技创新的撬动功能，同时影响到创业板市场的运行效率，以及我国创新战略的成败。

目前国内的创业投资基金运作主要采用公司制为主，但借鉴国际先进经验，个人认为有限合伙制的创业投资基金运作模式更具优势，也能更有效地运作创业资本。

一、有限合伙制实行投资所有权与现金收益权分离的激励机制

有限合伙制灵活的契约安排可以将基金的投资所有权和现金收益的索取权分离，以实现对创业投资基金管理的人力资本的充分激励。这种投资所有权和现金收益权相分离的机制摆脱了公司制同股同权的刚性规定。就创业投资家而言，一般都是专业的投资者出身，其拥有的主要是丰富的创新型企业项目筛选，管理运作的经验，本身没有资金占有优势。……