王 姝 宋丽敏

（1.辽宁大学转型国家经济政治研究中心，辽宁沈阳110136；2.辽宁大学人口研究所，辽宁沈阳110136）

企业创新融资结构理论与经验研究启示

王 姝1宋丽敏2

（1.辽宁大学转型国家经济政治研究中心，辽宁沈阳110136；2.辽宁大学人口研究所，辽宁沈阳110136）

企业的创新融资是企业进行产品创新的必要条件和提升市场竞争力的关键所在。企业创新融资结构是从内部研究企业创新融资问题的关键。文章聚焦于企业融资结构理论的作用机理，结合企业创新融资活动的特有属性，总结企业融资结构理论在我国企业创新融资研究中的运用、演化与发展，通过比较与归纳分析，在创新融资的制度设计方面提出了切合我国现状的建议。

融资结构理论；创新融资；融资成长周期

不论是Solow的外生经济增长理论，还是以Lucas、Rome为代表的内生经济增长理论，都在很大程度上解释了技术创新是经济增长的主要动力之一，实现社会最优福利的技术创新水平便成为经济学界的一个热门话题。

当今全球制造业竞争格局正在发生深刻变化：发达国家推出“再工业化”战略，试图重构全球制造业价值链、我国的劳动力成本优势不断减弱、东南亚国家逐渐成为全球制造业转移的承接地。于是，在外需收缩、内需不振的双重压力下，中国经济寻求向“创新驱动发展战略”转型。

作为决定企业科技创新能力的重要资源，研发（R&D）投入资金是衡量企业创新能力和技术实力的重要指标。研发投资的基础工作是融资，对企业而言，如何安排融资结构则成了一个关键问题。……