本刊记者杨阳

消费类公司穿越牛熊震荡市投资消费主题基金

本刊记者杨阳

今年以来，A股市场持续震荡，赚钱效应不明显；但是另一方面，很多个股却在持续新高，比如贵州茅台、格力电器等，这些个股虽然行业跨度较大，但都属于消费类公司。

事实上，消费类公司由于有着稳健的业绩增长，因此能够跨越牛熊周期，其股价在今年以来有较好的表现，也就不足为奇了。

展望下半年，已有多家券商发布报告称，继续看好消费板块。在此背景下，消费主题基金具有投资价值，值得投资者重点关注。

中证消费指数跑赢上证综指

中证消费指数是最能代表消费行业的指数，通过近十年来中证消费指数与上证综指的走势对比。可以看到，这十年间，中证消费指数大幅跑赢了上证综指（图一）。

如果把中间两段震荡市单独拉出来，还可以看到，从2007年金融危机后，市场一落千丈，2010年后开始进入一个漫长、波动比较大的震荡市。从2010年7月1日到2014年7月底，上证综指下跌了8.21%，而中证消费指数则上涨了10.91%。另一段震荡市从2016年1月27日到2017年7月19日，上证综指上涨17.50%；中证消费指数大涨45.71%。

消费主题具有较强抗跌性

中证消费指数只是消费主题的一个代表。事实上，消费主题的范围还要更大，电子、娱乐等一切和老百姓生活密切相关的，都属此类。因为比较接地气，所以稳健与成长兼得，能够在漫长的震荡市中为投资者带来不错回报。从过去几段明显的震荡市也可看出，以稳健见长的消费主题往往具有较强的抗跌性。……