中百集团：经营继续脱底向上

中泰证券预测数据

中百集团（000759）：公司业绩预告2017Q2单季已实现盈利，2017H1同店增长4-5%，生鲜整体增长约3%，经营脱底向上。2017年H1公司实现净利润为1.28-1.40亿元；Q1实现净利润为1.07亿元，预计Q2单季度实现净利润约为0.20-0.32亿元。Q1期间，中百集团完成资产证券化中江夏中百购物广场的相关资产权益转让事宜，增加税后净利润约为1.81亿元；因2016年Q4费用顺延到2017年Q1计提，且门店基础因素影响，公司经营亏损约为1.21亿元，2017年Q1实现归母净利润为1.07亿元，2017Q2因去年亏损门店的调整影响因素逐步缩减。2017年Q2销售收入同比下降幅度逐渐收窄，毛利率有所提升，同时加大费用管控力度，同时处理门店转型调整的商品和资产损失，公司经营利润呈现增长态势。2017年H1同店增长4-5%，生鲜整体增长约3%，经营呈现脱底向上态势，符合我们去年对公司整体的判断。

Q3/Q4预计继续小范围关店，整体经营仍能实现盈利。预计全年可实现0.2-0.3亿元的经营性净利润，判断全年实现净利润约为2.0亿元。2017年H2，我们预计中百集团将继续关闭部分亏损门店，其中大店关店数量约在4-6家左右，亏损额度在0.2亿元左右。

操作策略：二级市场走势来看，近期再次出现放量，突破概率较大，投资者可积极关注。