本刊研究员田闯

拓普集团：竞争力显著新业务放量

本刊研究员田闯

市场方面，国泰君安认为指数仍将维持区间波动格局。全球设备更新投资周期开启拉动中国设备出口，国内存量设备更新释放需求，经济韧劲较强。金融去杠杆和金融监管延续，央行中性偏紧基调预计将维持到明年二季度。这一基本格局之下，股市预计仍将大概率维持在前期形成的3000-3300大区间波动。经济强/金融紧，不确定趋于加大，风险偏好有限修复与适应性预期。市场风险将持续处于中高以下，投资者将更多的看重业绩支撑，市场风格偏价值。经济韧劲、监管审慎、适应性预期，这是后续市场超预期来源。经济改善到经济韧劲认识深化，再到稳增长预期，金融监管预期从悲观到过度乐观，再到理性认识回归。适应性预期叠加市场反身性效应，后续发生预期强化与修正反复，由此产生周期/消费五波交替表现，当前正处于周期第二波，消费第二波正在酝酿中。

海通证券荀玉根认为全国金融工作会议内容显示政策主基调仍是稳中求进、协调监管、防范风险，投资者对监管再次从严的担忧有望缓解，且情绪指标仅位于震荡市中低位，保持多头思维，不用纠结于空间，跟踪未来政策面变化以及市场累计涨幅和市场情绪。当前应该坚守价值风格，消费白马、金融、周期中资本品均衡。在价值类股票内部，从基本面的盈利估值匹配度、市场面的涨跌幅、公募基金的持仓三个角度分析，目前建议消费白马、金融、周期龙头均衡一些。……