本刊记者 林蔓

江阴电工：财报暴露诸多隐忧大额关联交易成疑

本刊记者 林蔓

近日，江阴电工合金股份有限公司（以下简称“江阴电工”）披露了IPO招股说明书，公司拟发行不超过4000万股，用于投向高速铁路用高强高导铜合金接触网材料生产建设项目、新型铜母线及零部件技改扩产项目以及偿还银行贷款。

通过研读招股说明书，股市动态分析周刊记者发现该公司存在不少风险和隐患。首先从业绩来看，报告期内，江阴电工营业收入处于一个连续下跌的态势，2015-2016年同比下降幅度达22.35%和10.36%，业绩增长表现乏力。不仅业绩表现欠佳，财务上也是暴露了不少隐忧，包括应收账款比重过高，应收账款周转率远弱于同行竞争对手等等。

除了业绩上的问题，江阴电工也一直被市场诟病供应商高度集中，2014-2016年前五大供应商占比分别为94.51%、96.87%、96.83%，并存在向单一供应商采购金额超过50%的情形，其中还包含了大额关联交易在内。

财务报表暴露多重隐忧

根据招股说明书，江阴电工2013、2014年因获得高新企业认定享受所得税减按15%税收优惠政策，但在2015年并未获得高新企业认定的情况下却在2016年再次获得。但从招股说明书来看，这段时间江阴电工的研究费用逐年降低，分别为1804.15万、1530.29万以及1102.36万元，而从事研究的人员也低于认定相关规则的10%，因此对于江阴电工为何能再次获得高新企业认定以及未来能否持续获得相关认定并获得税收优惠政策表示极大的疑问。

江阴电工财报部分信息一览单位：万元