申万宏源证券 马晓天

中小盘中报业绩前瞻:关注高增长的次新股

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中小板中报实际内生增速仍将保持历史高位达29.55%，其中业绩预增的公司占比为27%。截止2017年7月4日，112家创业板公司（占总数的17%）和862家中小板公司（占总数99.5%）披露了中报业绩预告，因为创业板数据有限，我们仅对中小板公司进行统计分析：首先以基础数据剔除绝对值较大的异常值后统计得出，中小板公司2017年中报净利润同比增长36.49%（1季度: 38.17%）。值得注意的是，报告期内共有112家中小板公司和创业板公司因为重大重组而可能导致业绩出现不同程度的波动，当剔除这部分公司后发现，中小板2017年中报净利润实际内生增速为29.55%(1季度: 29.70%，16年31.87%)。更具体地从增幅来看，我们采用披露的业绩增速区间的均值进行测算分析，结果如下：中小板公司（剔除重组后）预告业绩增速大于等于50%的数量为212家，占比为27%。此外，根据统计发现，共有12家中小板公司对中报业绩预告进行修正，其中有4家公司因为修正幅度过大而使得业绩预告类型出现变脸，值得警惕。

投资建议：目前市场仍然处于业绩为王的投资主线之下，且临近中报期，我们认为应寻找业绩成长确定性较高的标的，结合我们对于覆盖公司的中报的业绩情况进行综合判断，建议关注：（1）高增长型：苏州科达、亿联网络、洁美科技、精测电子、平治信息、兴森科技。（2）稳健成长型：康得新、荣泰健康、银轮股份、威创股份。（3）环比持续大幅度改善逐步走出低谷：锦富技术、北纬通信。……