刘文君

4月以来，猪肉消费进入传统淡季，市场需求不足，生猪价格不断回调。尽管“五一”前猪价出现小幅上涨，但反弹态势未能延续，相反端午节期间跌幅再次加大，让养殖者摸不到头绪。据了解，目前，全国生猪均价已回落至13.5元/公斤，处于近两年来的低点，且短期内仍以偏弱运行为主。

端午提振有限 猪价不断回落

近两年来，由于多重因素影响，生猪产能大幅下降，市场供应紧缺，导致猪价高烧不退，直到今年春节以后才逐渐回落。4月以来，猪价回落幅度明显加大；“五一”之后，不仅节前的小幅反弹态势未能延续，相反跌幅再次加大；端午节期间，全国大部分地区生猪价格跌至13元/公斤区域，少数省市勉强维持在14元/公斤。

相关监测数据显示，截至5月26日，全国主产区外三元生猪均价13.58元/公斤，较25日下跌0.10元/公斤，较上周同期下跌0.31元/公斤。其中，生猪价格最高地区为广东，均价14.5元/公斤，最低地区为山西，均价13.1元/公斤。端午节期间，主产区猪价继续偏弱运行，出栏均价再创两年新低。端午节后，猪价再度下跌，主要原因就是需求不振，屠宰企业再度压价所致。但目前在持续抛售过后，生猪出栏体重已有一定下降，同时整体产能回升仍较缓慢，猪价下跌空间已经不大。

随着猪价下跌，猪肉价也持续下调。据农业部集贸市场监测，4月猪肉价格为26.59元/公斤，环比下跌3.0%，同比下跌11.9%；仔猪价格42.97元/公斤，环比下跌1.5%，同比下跌9.2%。目前，集贸市场猪肉零售价已降至21元/公斤。

业内人士分析认为，虽然近期猪价累计跌幅不小，作为主要饲料原料的玉米价格有所上涨，生猪养殖盈利已经大幅下滑，但与正常盈利水平相比仍较正常。据农业部监测，4月全国玉米价格为1.85元/公斤，环比上涨1.2%，同比下跌6.2%；育肥猪配合饲料价格为3.00元/公斤，环比下跌0.4%，同比上涨0.1%。从周价来看，猪粮比价由2017年1月第4周9.76∶1下降至4月第4周8.37∶1；4月猪粮比价较上月下降0.50个点，为8.63∶1，已经连续3个月下降，但仍高于2015年及之前生猪养殖的盈利水平，自繁自养养殖户出栏一头115公斤的肥猪盈利水平在200元左右，纯利润率在10%左右，属于正常的养殖盈利区间。

需求弱出栏增 市场受到挤压

业内人士分析认为，当前活猪和猪肉价格掉头下跌，惹得养殖者摸不到头绪，但其基本符合正常年份的季节性变化规律。

根据往常规律，“五一”前后，猪价有一波上涨预期，但今年相反，气温回升较快，春季价格便宜的瓜菜大量上市，加之人们膳食消费多元化，生猪市场疲软，猪肉阶段性淡季提前开启，导致全国猪价普跌。

从市场调研来看，今年开春猪价高位维稳，养殖户追涨情绪高，前期为追涨“五一”利好行情，该出栏时未如期出栏，压栏猪偏多，给屠宰企业制造了压价空间。据了解，5月中旬以来猪价不仅没有回暖，反而跌幅不断加大，此时猪场压栏猪体重与日见增，加之天气渐热不好继续饲养，养殖者怕猪价继续下跌，导致对体重在140公斤以上的压栏大猪、“牛猪”，不得不“杀跌”集中抛售，使猪源供应阶段性增加；而此时消费疲软，屠宰量有所下降，屠宰企业采购压力较小，对最不抗价的“牛猪”再次试探性压价，使失去市场竞争力的“牛猪”卖不到标猪价格。

同时，进口增加也是引起国内市场猪价降幅较大较快的又一重要因素。海关总署的数据显示，今年1～3月猪肉进口重新抬头。3月我国进口生猪产品23.73万吨，环比增长8.4%；其中进口鲜冷冻猪肉12.40万吨，环比增长12.4%，同比增长8.1%。

此外，影响目前生猪价格下降的因素还有环保因素。今年开春以来，多地政府相继设立禁养限养区，区域内有些生猪养殖企业和散养户只能以低价快速处理存栏生猪，导致短期内生猪集中上市，造成阶段性供求失衡的局面，拉低了猪价。不过，环保是个双刃剑，受禁养拆迁的影响，虽然现阶段供应增多，而对应的结果就是后市供应的减少，再不济也是恢复到正常。事实上，禁养和限养只是表象，其实目的是推动产业转型升级，促进生态健康养殖，因此，对猪业长远健康发展来说，无疑是利好多多。

短期看，猪价缺乏利好提振，将继续以消耗利空和震荡为主。但由于目前猪价已跌至阶段性低点，持续大幅下跌的可能性较小，短期内仍将稳中偏弱运行。

产能呈现回升 后市稳中震荡

对于后期猪市行情，业内人士指出，当前猪价已整体回落至近两年低位，虽然供给方面产能出现恢复性上升趋势，但4月能繁母猪存栏刚止跌持平，生猪存栏量依然低于去年同期水平，短期内产能不会明显回升，生猪价格已没有继续探底动力；加之，后半年陆续进入消费旺季，在供需双方持续博弈下，后市猪价大幅上涨和大幅下跌的空间都不大，预计将呈现稳中小幅涨跌震荡走势，但整体利润水平较上年的金猪年将下移。

从生猪供给端来看，生猪供应短期内增幅有限。据农业部监测数据，3月全国生猪存栏量为35305万头，比上月环比上升1.0%，逆转前期连续4个月下降的局面，但仍比上年同期下降1.2%；能繁母猪存栏量为3633万头，与上年同期相比下降1.6%，但环比上月止跌回稳。整体分析，2017年度生猪存栏量将小幅回升。不过很难回升至2012年及2013年水平。

从国际市场影响看，预计未来进口猪肉可能还会增加。据悉，目前我国已有61个进口肉类指定口岸，较2015年增长50%左右。预計，后期还会有不少进口肉类指定口岸建设完毕、通过验收并投入使用，多渠道、多方来源的肉类进口，必然对国内市场带来冲击。因此，在补栏积极性较高、猪肉进口保持高位的态势下，今年生猪整体市场供应不可能出现去年的偏紧局面。

同时，能繁母猪存栏量止跌也是一个积极信号，这给后期市场带来了较大程度的利空。据分析，当前母猪存栏止跌主要原因是：环保压力逐渐减小，多地猪场大量拆迁工作基本完成，行政禁养政策对行业产能造成的影响和波动已经逐渐减弱；宏观因素加周期性见顶决定了存栏必将回升；持续近两年的养猪牛市为产业扩张提供了充足的资本。

从消费需求端来看，整体变化依旧较小。一是国内实体经济依然面临下行压力，不利于提振消费；二是现在市场上的鸡蛋、禽肉、牛羊肉和蔬菜价位较低，也在一定程度上影响着猪肉需求的增长。因此需求端无论是偏软期还是旺盛期，都不能从根本上撼动整体需求的平稳局面，后市猪价能否上行、上行到何种程度仍要看供应端的情况。

业内人士表示，供给方面虽然产能开始出现回升势头，但能繁母猪回升传导到商品猪供应需要10个月左右的时间，在这期间市场猪源供应量依然有限，并不会达到过剩地步，今年后市尽管上涨阻力较大，但综合来看，供需波动小，生猪价格不会暴跌，高位微降仍是主流趋势，但也不排除市场再现猪价反弹情况。此外，从第四季度起，中秋、国庆等节日相继来临和“贴秋膘”行情，加之，陆续进入冬季传统消费旺季以及元旦、春节都有望推动猪肉需求增加，促使猪价迎来利好。因此，今年的猪价虽然没去年那么好，但也不至于跌到很惨，整体利润水平将低于上年。