进入7月以后，市场投资风格发生变化，周期股开始反弹，而以贵州茅台为首的大盘蓝筹白马股则步入调整。多只基金在上半年表现平平，但凭借此轮风格变换，纷纷上涨。分析人士指出，进入下半年，市场活跃度有望提升。有多家基金公司表示对下半年持乐观态度。

大宗商品主题基金上涨

7月以来，从3月、4月便陷入调整行情的周期股开始反弹，除了资源板块领涨以外，军工、有色、环保等板块在近期的上涨行情中均有所表现，市场热点正在扩散。

受到板块上涨影响，相关主题基金也迎来了上涨。据Wind数据统计，在7月1日至7月12日仅8个交易日当中，偏股型基金中共有39只基金涨幅大于4%，其中25只基金收益低于5%；有7只基金在上半年收益为负。创金合信资源主题、信诚中证800有色、万家品质生活、民生加银中证内地资源、万家新兴蓝筹居前，涨幅分别为7.78%、7.08%、6.64%、6.44%、6.30%。而在这39只基金中，绝大多数产品都是与大宗商品有关，如煤炭、有色板块等等。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，国内大宗商品价格企稳，5、6月的盈利数字好于预期，催化了本轮周期股走强，但去杠杆、强监管仍会压制市场。

另有市场人士认为，近期周期股有所反弹是由于补库存的原因。经济出现高点之后，大家此前预期经济的下行速度会比较快，但实际的表现则要高于预期，所以企业开始补库存。补库存的周期大约会持续一个季度左右。如果补库存之后，市场发现房地产数据仍然不好，周期股便有可能下滑。……