贾国强

上半年股市严重分化：中小创部分个股暴跌，上证50上涨超10%

上半年72%股民亏损，过半股民亏损超8.5%

两年前的6月12日，沪指创下5178点的高点后，股指一路下跌。两年后的6月12日，沪指仍在这种阴影中徘徊，当天沪指下跌18.52点，跌幅0.59%。两年中的几次股市大跌并没有“吓退”广大投资者，愈挫愈勇的股民“精神”成了亢奋剂。

回望A股市场过去半年的严重分化表现，如果要问是牛市还是熊市，不同的投资者或市场人士可能有截然不同的答案。然而，不可否认的是，沪深两市成交量在下降、人气在衰减，股民火气却在增长。

大盘持续震荡，上证50为何连创新高？投资机会何时会出现？围绕这些热点问题，《中国经济周刊》记者采访了部分市场人士和专家，期望能给投资者一些理性认识和专业分析。

上半年沪指微涨，

不少个股却跌得很惨

从2016年最后一个交易日（12月30日）收盘，到2017年6月12日收盘，《中国经济周刊》记者通过对沪指、深成指、中小板指和创业板指等4个主要指数指标梳理发现，沪深主板涨跌幅度并不大，沪指微涨，深成指微跌;中小板和创业板涨跌幅度较大，中小板指涨2.6%，创业板跌了近10%。

除了创业板跌幅大，其他三大指数涨跌幅度并不大。然而在指数看似稳定的情形下，不少个股却跌得很惨，尤其是市值低、估值高的中小创板块。如果以2016年1月27日沪指2638.30点的低点（编者注：市场人士称为熔断底）作为参考价，Wind资讯统计数据显示，截至2017年6月12日收盘，在A股2806只个股中（剔除2016年1月27日之后发行新股以及长期停牌股），有1039只个股的收盘价低于2016年1月27日的最低价，占比為37.03%。……