张莲

投资性房地产公允价值计量的价值相关性研究

张莲

选取我国沪深两市2007年1月1日至2015年12月31日采取公允价值模式对投资性房地产进行计量的61家上市公司为样本，借鉴Ohlson的价格模型，对投资性房地产公允价值计量的相关性问题进行研究，并进一步从公司治理角度探讨管理层权利大小对公允价值计量的相关性影响。研究发现，投资性房地产公允价值计量具有显著的价值相关性；董事长、总经理两职兼任以及管理层持股比例越大，管理层的权利越大，公允价值计量越可能成为管理层操纵利润的手段，进而会降低公允价值计量的会计信息的可靠性和相关性。

管理层权力；投资性房地产；公允价值；价值相关性

近年来，上市公司披露的会计信息的相关性越来越受到投资者等利益相关者的重视。我国房地产行业发展迅速，房价一直处于上涨状态。从理论上来说，在物价波动频繁的情况下，与历史成本相比，选取公允价值计量可以真实地反映出投资性房地产的价值，提高会计信息的相关性，公允价值计量模式应当受到上市公司的青睐。然而，截止到2015年末，我国沪深两市持有投资性房地产项目的上市公司数已经增加至1 236家，但只有56家上市公司选取公允价值计量模式。虽然《企业会计准则第39号—公允价值计量》规定了公允价值的评估方法，但并没有明确在实务中公允价值评估方法如何具体操作。这就给公司管理层利用公允价值操纵盈余管理、平滑利润创造了条件，致使公允价值的可靠性受到质疑。……