本报驻香港特约记者　凌德　●卢戈

国际信贷评级机构穆迪继调低中国内地的评级后，25日宣布调低香港的评级，主要理由是香港和内地的经济联系紧密。香港特区政府及社会各界均表明不认同穆迪的做法。香港新闻网站“香港01”称，去年3月，穆迪曾将香港的信用评级展望由“稳定”降至“负面”，理由也是内地和香港金融市场关系密切。而去年底开通“深港通”，近日又开通“债券通”，两地金融市场联系更加密切，但展望从“负面”回升至“稳定”，逻辑非常混乱。

调低评级，港府回击

据香港《信报》25日报道，穆迪宣布将香港的本币和外币发行人评级从“Aa1”下调至“Aa2”，并将展望从“负面”调整为“稳定”。穆迪之前已将中国内地的评级从“Aa3”下调至“A1”，并将展望从“负面”调整为“稳定”。穆迪称，下调香港评级，是因为香港与内地的经济、金融和政治联系密切，中国内地的信用趋势将继续对香港的信用状况产生重大影响。

香港财政司司长陈茂波严词斥责穆迪，他认为，即使内地经济和香港经济关系非常密切，也不认同穆迪基于对中国的主权信用评级的调整，而机械地随之将香港的评级下调。

陈茂波重申，中央政府和特区政府落实“一国两制”原则，是香港经济持续发展的最重要基础，直言“穆迪有关香港公共政策的制定和落实的评论，纯属臆测，缺乏理据支持”。

穆迪称，香港参与“一带一路”倡议使香港的经济和金融制度与内地联系更加紧密。陈茂波表示，“一带一路”倡议并非为促进到内地投资，其核心是推进国际合作，实现共赢发展。与穆迪所观察相反，香港更多参与“一带一路”有关项目，将会有助香港的企业和人才进军“一带一路”沿线更多国家和地区，开拓新市场，令香港经济整体得益。

香港经济势头良好

“香港01”称，香港今年第一季较去年同期实质显著增长4.3%，保持自去年第二季开始呈现的向好势头。最新失业率则跌至3.2%，已超过6年多处于4%以下的“全民就业”状态。截至今年第一季度，香港的外汇基金已达3955亿美元，比起2010年4月的2588亿美元，多出1000亿美元以上，香港的财政实力、金融风险抵御能力得到增强。评级机构多年来对香港的“末日预言”不断失灵。

国际货币基金组织在今年1月公布的评估报告中，也再次肯定香港抵御不利环境的能力。香港特区政府表示，穆迪忽略了香港拥有良好的经济基础、稳健的银行系统、完善的金融监管制度以及健康的财政状况，这些条件也使得香港有能力应对外围环境变化带来的挑战。

香港《头条日报》援引香港中文大学全球经济及金融研究所常务所长庄太量的话称，香港有庞大储备及盈余，还债能力高，穆迪不应该因香港与内地经济日趋紧密，而将香港评级调低。分析人士称，穆迪的评价对市场影响甚微。25日，恒生指数和国企指数均有所上涨。截至收盘，恒生指数上涨0.8%，国企指数涨1.74%。

“权威性”屡遭质疑

穆迪既针对经济体进行评级，也对私营公司及金融产品等进行评估。其评级业务根据经济形势变化或客户需要开展，一般无固定周期。穆迪对经济体评级的实质是其偿债能力和意愿的评估，评级小组对其国内生产总值、对外贸易、外汇储备、政府财政、国际收支、外债状况及经济政策倾向等进行汇总分析，形成初步报告后，提交评价委员会，委员会以商讨和投票形式，确定评级并形成最终评级报告。从初步讨论到出台评价报告，大约需要60至90天。

由于评级过程及分析模型基本上处于评级公司“黑箱”内部，其合理性和透明性经常受到质疑。而包括穆迪在内的国际评级机构一直被认为有失公允，存在严重的滞后性。如在2008年次贷危机中，穆迪对雷曼公司爆发危机迟迟未作出预警，而欧债危机中，穆迪长期给予财政状况严重恶化的希腊A1评级一直到2009年底，因此被认为严重误导了投资者，其分析权威性受到质疑。

本月10日，穆迪还下调了对加拿大六大银行的评级。对此，加拿大国家银行表示，不认为银行资产质量正“明显恶化”，该国银行业正积极应对相关的金融风险。▲