张芙蓉+王子骄

摘要：经济全球化的概念为大家所熟知，但是随着世界经济的发展转型，特别是2008年金融危机后，所谓的“全球化”发生了内涵上的转变，世界贸易、金融等领域面临着新的思维和挑战，各国纷纷为自身谋求发展利益，冲突和摩擦不断加剧，逆全球化应运而生，而中国金融发展处在关键转型升级时期，金融市场稳定至关重要。

关键词：全球化；金融；稳定

中图分类号：F83

文献标识码：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.11.045

1经济全球化含义与逆全球化趋势

1.1全球化的含义及形成原因

全球化是日益凸现的一种人类社会发展的现象。通常意义上的全球化是指全球联系不断增强，人类生活在全球规模的基础和范围上发展及全球意识的认知和崛起。

经济全球化是由资本寻求利润最大化推动的。信息技术革命、全球金融市场相互联动、金融机构彼此渗透，都加快全球化进程。2008年国际金融危机爆发之前，全球化经济经历了黄金时代。

经济全球化的积极意义世界有目共睹。然而全球化对发达国家的就业有消极影响。此外，全球化进程中还面临着新移民融合失败带来的社会问题。

1.2逆全球化的形成

20世纪90年代以来，经济全球化趋势愈加明显，世界大市场进一步融通。金融危机使得个别国家发现全球化趋势并不是按照其自身意图发展，于是多种形式的关卡、制裁和限制纷纷出台。“逆全球化”思潮由此甚嚣尘上，愈演愈烈。

1.3当下逆全球化的形势

回顾2016年，逆全球化显然是最大的看点。从上半年英国脱欧公投中脱欧派胜出，到下半年美国总统选举中川普获胜，无不传递着逆全球化的重要信号。2017年英国将正式启动脱欧程序；美国特朗普正式就任总统后，多次提出建立美墨隔离墙、宣布退出跨太平洋伙伴关系协定；瑞典决定追随美国新政策；经济停滞不前的意大利超一半的人支持脱欧，欧洲其他国家内部党派也开始有了脱欧苗头，逆全球化今年会凸显。

2逆全球化政策及其金融经济影响

2.1国际投资保护主义

在全球经济复苏乏力的背景下，国际投资出现自我保护状况，逆全球化更加严峻。德国经济部去年对两起中资企业在德收购案进行重新审查或拒绝发放许可。诸多投资保护主义助长了逆全球化浪潮，妨碍了资本、先进技术、人力资本等生产要素的跨国流动，对全球经济复苏和有机增长有着极其负面的影响。对此各国正力图制定一份非约束性的全球投资指导原则，以应对投资保护主义的泛滥，迎接新型全球化的到来。

2.2高关税与反移民

在贸易政策方面，世界弥漫着贸易保护主义的气息。美国一直是世界经济的主导，然而川普上台后明显偏向贸易保护主义，突出强调美国利益，主张提高贸易壁垒将使得美国制造业重返美国本土，此外他还主张退出TPP，甚至扬言退出WTO。

移民政策方面，美国川普主张在墨西哥边境筑墙，迅速遣返非法移民，并且决不会让非法入移民成为美国公民。由此可见其反移民旗帜之鲜明。

2.3世界经济不稳定

英国脱欧，川普大选获胜等一系列政治变化，使贸易保护主义和逆全球化呼声在全球升温，也引起了世界经济市场的不稳定。对此，我们对美、中、欧洲进行了简单分析。

（1）美联储的加息政策，导致世界经济动荡。

自本次全球化开始以来，美联储连续四次加息，每次都伴随着不同程度的经济危机。美联储2015年底启动加息，与此同时联邦基金利息率、美国长期国债利率的上升意味着无风险收益率曲线变得更为陡峭，定会对全球的资产配置产生重要影响。

（2）中国的出口贸易遭受冲击，面临严峻的考验。

逆全球化是一个要减少世界各国间相互依存、相互融合的过程。中国的出口贸易将受到逆全球化的考验。

（3）英国脱欧造成了英国和欧洲经济的巨大不确定性。

2016年6月，英国公投使得英国脱欧，加剧了经济的动荡和世界范围内金融的波动。

3逆全球化下中国金融稳定问题

3.1外需持续低迷，贸易出口受限

潜滋暗长的逆全球化思潮，越发浓重的贸易保护主义阴霾，给中国外贸带来寒意。中国经济下行首先就是外需的收缩，这对于快速增长中高度依赖外需的中国影响甚大。尽管据世界银行预计，2017年全球经济前景将略有好转，但考虑到欧美等主要经济体政策的不确定性，预计2017年中国外贸形势依然严峻。

3.2推进人民币国际化进程与“鼓励境外借款和资本管制”的矛盾

一定程度上，2016中国加入SDR其实为中国的外汇管控套上了枷锁。由于中国加入SDR，CNH、CNY的汇率差可能有所扩大，这会导致汇率的不稳定，因此，我们有加强资本管制的需求。然而，加强资本管制与中国加入SDR“可自由使用”的承诺背道而驰，必然影响人民币国际化进程。资本管制与人民币国际化的矛盾，会导致人民币汇率的走势更加难以预测，导致外汇风险的加大。

3.3银行业国际化发展进程面临挑战

由于自身诸多弊病以及復杂的大环境，我国上市银行的国际化发展进程将面临巨大阻力。从自身来看，不良贷款规模的持续上升将导致信用成本持续增加，不断侵蚀银行利润；此外，由于净利润不足，内源补充有限，银行业资本充足状况面临较大压力；从大环境来看，在逆全球化浪潮下，英国脱欧、主要国家大选等风险因素增多，而且本土业务经营压力增大、境外反洗钱等合规风险也在不断增加。综合来说银行业国际化发展面临着巨大挑战。

3.4新旧动能接续转换效率低下，金融创新有待提高

中国一直坚定不移地推进供给侧结构性改革，然而现阶段创新驱动发展战略还未完全贯彻，“大众创业、万众创新”力度还需加强。在原始三驾马车失灵的情况下，立足创新驱动，积极运用创新这一新动能改造提升传统动能，促进金融和实体经济升级，焕发新活力是时代的需求。而如何提高新旧动能平稳接续、协同发力的效率在经济金融领域也是当务之急。

3.5金融新秩序亟待建立与维护

面对世界经济秩序的新调整，我国金融的确需要创新，但创新也需正确的轨道。一方面，近年来互联网金融发展迅速，虽然开发出网上银行等服务新功能，发展出区块链金融等新形态，但同时也问题频发，骗局层出不穷，新的更全方位的金融秩序亟待建立。另一方面，中小企业贷款难、融资难的困境仍然存在。中小企业因其自身规模及信誉等的关系无法获得便利的贷款融资渠道，这从侧面反映了我国金融业存在严重问题。一个健康的金融体系应当发现中小企业这一大片市场的重要性，并为其提供便捷的服务，从而推动经济协调发展。就目前来看，由于金融服务机构缺乏动力和自主性，我们急需金融新秩序的出现以完成督促与鼓励的职能。

4逆全球化下中国的任务

在全球化进程中，许多问题应运而生。但究其本质，这些问题是由资本运动的规律引起的，全球化只是一个载体。历史上的三次工业革命都在不同程度上推进的全球化的发展，第四次工业革命也会进一步推动经济全球化，这是客观规律。中国应该顺应客观规律，积极推动包容性全球化，制定相应的战略和政策体系。全球化任重道远，中国应该在以下几个方面做出努力：

（1）积极参与并主导国际规则的制定。“G20”“WTO”“一带一路”及中国的对外开放性的自贸区网络都是平台和契机，我们要积极把握这些机会，发挥中国的作用和影响力，为中国争取更多的利益，也对全球化的发展和完善做出贡献。

（2）继续支持自由贸易体系，但是具体的贸易规则应该与时俱进。自由贸易体系的核心是WTO，不能动摇，不要碎片化。现在各种区域的自由贸易和安排很多，不能简单的认为这些活动导致了世界贸易规则的碎片化。WTO基本准则是一个标杆，是基石，在此基础上根据具体国家、具体地区的情况，因地制宜，制定出新的安排和规则——“WTO+”，这是被允许和支持的。

（3）以解放和发展生产力为中心。全球化的动力本质上来自于生产力的发展，因此，中国应该大力支持有利于生产力发展和技术进步的自由贸易和组织形式。

（4）全面深化改革，建设高标准的开放型经济。例如：要实行新型绿色环保工业，注重和解决环保问题；加强对产品的质量监控，对全球消费者负责。