山东管理学院经贸学院 孙艳

金融市场、金融关联与企业风险管理

山东管理学院经贸学院 孙艳

本文以2010-2015年我国沪深两市A股上市民营企业为样本，分析了金融市场、金融关联和企业风险管理水平三者之间的关系。研究发现：对于民营上市企业来讲，金融关联与企业的风险管理水平显著正相关，即金融关联使得企业更容易获得外部融资，且成本较低，从而使得企业的风险管理水平大大提升；相对于非银行金融关联，银行金融关联对企业风险管理水平的影响更为显著；金融市场越好，其指数越高，金融关联对企业风险管理水平的影响越小，即金融市场能抑制金融关联对企业风险管理水平的影响。

金融市场 金融关联 风险管理

一、引言

现阶段，我国正处于经济转型的重要时期，民营经济在国民经济中的作用越来越大。但是民营企业面临的最大问题是在面对风险高利益高的投资项目时，由于我国特殊的经济体制的限制，民营企业往往不能获得足够的外部融资，尤其在银行贷款方面，因此，资金不足已成为限制我国民营企业发展的重要因素。随着金融市场的不断发展，金融关联成为民营企业快速建立与金融机构良好关系的首要选择。企业会聘任曾任职过银行或其他金融机构的专业人才担任企业的高管，从而获得足够的外部融资能力。在企业获得外部融资后，其风险管理水平则直接影响着企业的绩效水平，因此企业的风险管理水平的研究就显得尤为重要。……