满媛媛

【摘要】随着经济金融化、金融市场化进程的加快，金融脱媒的长期趋势已基本确立并将加速发展。面对金融领域的这一重大结构性变化，商业银行应当在理念、体制、产品、管理、人力资源等方面进行创新，积极应对现实挑战，努力把握重大机遇，大力促进战略转型。

【关键词】金融脱媒 商业银行 挑战机遇

金融脱媒，又称金融“非中介化”，是指资金的融通、支付等活动绕开商业银行体系，更多地直接通过证券市场等方式直接输送给需求方和融资者，完成资金的体外循环。随着经济金融化、金融市场化进程的加快，金融脱媒的长期趋势已基本确立并将加速发展。商业银行储蓄资产在社会金融资产中所占比重持续下降，商业银行作为主要金融中介在融资、支付等金融领域的重要地位在逐渐降低，由此引发的社会融资方式由间接融资为主向直、间接融资并重转变。面对金融领域的这一重大结构性变化，商业银行应当在理念、体制、产品、管理、人力资源等方面进行创新，积极应对现实挑战，努力把握重大机遇，大力促进战略转型。

一、金融脱媒对商业银行的挑战

金融脱媒对商业银行经营管理的影响主要体现在居民存款非中介化和企业贷款非中介化上。一方面，商业银行正面临储蓄结构分化和新型投资工具出现的挑战，企业获得更多融资手段而非主要依赖银行贷款。另一方面，活跃的民间融资分离了大量的银行小企业客户，公司债券和短期融资券等融资方式又减少了银行的优质客户。金融脱媒对商业银行的影响正在不断深化。

（一）居民储蓄存款大量分流，商业银行传统业务面临挑战

近年来，随着多样化金融产品的不断创新，居民可供选择的理财产品和渠道增多，储蓄存款大量流往股市、基金市场、保险市场和民间借贷市场，商业银行减少了传统、稳定、安全、低成本的资金来源，这是对商业银行以存贷款利差为主要利润来源的传统经营模式最直接的挑战。银行吸收存款的功能逐步弱化，储蓄比重的降低将导致商业银行在资金来源方面面临更大的不确定性，必然对其资产配置产生影响。

（二）金融脱媒使商业銀行的风险管理难度增加

随着金融脱媒的深化，银行的资金来源日趋短期化，这将导致商业银行以短期资金支撑长期贷款的矛盾凸显，资产与负债数量结构的错配产生了流动性风险。优质客户资源的流失使商业银行不得不对中小企业开放信贷业务，这增加了商业银行的信贷风险管理的难度。同时，金融脱媒的发展使市场风险日益突出，利率风险和汇率风险将导致银行融资成本变动频繁并且增加了贷款的定价风险。

（三）商业银行面临的风险管理日益复杂，对银行的风险管理能力提出了更高要求

2015年11月以来，国内金融混业监管呼声四起。首先是习近平总书记对中央关于“十三五”规划建议的说明中明确提出，我国金融业综合经营趋势明显，给现行分业监管体制带来重大挑战。近来频繁显露的局部风险特别是近期资本市场的剧烈波动说明，现行监管框架存在着不适应我国金融业发展的体制性矛盾。要加快建立符合现代金融特点、统筹协调监管、有力有效的现代金融监管框架，坚守住不发生系统性风险的底线。随后，业界专家、学者和媒体等就未来的金融监管模式展开了激烈的讨论。金融监管改革之路到底怎么走，到目前为止尚无定论。但有一点可以肯定，金融业处于混业经营的现实之下，分业监管的时代注定要远去，一个大金融监管时代就要到来。对商业银行而言，一方面将享受监管效率提升、监管标准统一的益处，同时也需适应监管变革和调整带来的新情况。

二、金融脱媒给商业银行带来的机遇

当然，在遭遇到挑战的同时，金融脱媒也给商业银行转型带来重大的机遇：

首先，同业存款、企业机构大额存款业务面临发展机遇， 金融脱媒催生了新的资产业务，资本市场的发展也改变了商业银行的经营模式，促进真正意义上的业务转型.

其次，融资融券、证券质押贷款等支持金融市场和金融交易的新型融资业务将获得发展契机。此外，根据投资者在交易中对流动性和资金的需求，银行将有机会延伸其传统信贷业务优势，为企业收购兼并、企业和券商承销业务、基金公司融资、机构的新股申购业务等提供过桥贷款等其他融资服务。

第三，金融脱媒虽然改变了银行资产结构，但也促进了商业银行的转型，有利于实现高效运营服务和有机管理风险统一，同时也有利于调整现有客户结构，发展中小企业客户，进而推动商业银行金融服务产品的创新。

第四，面对资本市场发展和投资渠道丰富的全新经营环境，商业银行不仅可以利用、发展传统信贷业务，还能满足大规模需求，优化资金来源结构，改变发展现状.

三、商业银行应对金融脱媒的策略

（一）实施人才兴行战略

在金融脱媒背景下，未来银行业的发展必将面临诸多风险和困难，因此人才至关重要。近年来，银行从业人员数量迅速增加，但“高、精、尖”的复合型人才依然凤毛麟角。因此商业银行在提升从业人员素质的同时，更要注重对高端人才的培养，为可持续发展提供支持。

（二）增强改革创新能力

一是随着金融脱媒趋势加快和利率市场化的推进，优质企业的融资渠道日益多元化和利差空间收窄，商业银行传统盈利模式受到严峻挑战。银行必须加快金融服务产品创新速度，从对客户群体的粗浅分析提供无差异产品，转到精细分析提供差异化产品，特别是加强对非利息收入产品的开发和创新。二是随着资本市场的发展，客户对金融服务的需求呈现出个性化和多样化特点，目前我国商业银行的严重同质化，导致了市场竞争异常激烈，因此商业银行必须根据客户的需求，细化目标市场，不断推进金融产品的创新。同时要善于运用科技手段，推进服务模式的创新，提高服务效率。

（三）大力发展表外业务

商业银行通过大力发展表外业务来抑制金融脱媒造成的冲击。近年来日益高涨的理财产品就是很好的例子，以提高收益率的方式增强吸收储蓄的能力。在信贷投放方面，通过委托贷款、银行承兑汇票、债券承销等方式间接参与社会融资。虽然银行作为信用中介的间接融资功能在逐步弱化，但银行可以发挥自身的客户、网点、专业优势，联合其他金融机构共同为客户提供信托、保险、证券等金融服务，通过向“全面金融服务商”转型，构建新的盈利模式。