中共中央政治局日前召开会议，强调要加强金融监管，确保风险防控耳聪目明，形成金融发展和监管强大合力，补齐监管短板，避免监管空白。

近年来，随着金融混业经营深化，信贷市场、债券市场、股票市场之间的风险传递增加，突出表现在资产管理领域，跨市场、跨行业的新业务大量涌现。这些模式往往交易结构复杂、交易链条较长、信息不透明，容易引发交叉性风险传递，成为监管空白。

在这种情况下，以“穿透式监管”严防交叉性金融风险，已成为金融监管部门的共识。

所谓“穿透式监管”，是透过金融产品的表面形态，看清金融业务和行为的实质，将资金来源、中间环节与最终投向穿透连接起来，按照“实质重于形式”的原则甄别金融业务和行为的性质，根据产品功能、业务性质和法律属性明确监管主体和适用规则，对金融机构的业务和行为实施全流程监管。

具体来看，当前，部分保险机构关联交易频繁，资金来源和资金运用不透明；资产管理的部分领域则存在通道业务、多层嵌套、杠杆不清等问题。

究其原因，在于不同类型机构开展同类业务的行为规则和监管标准不一致，难以实现全流程监控和全覆盖监管。例如，在券商资管、私募基金产品中，部分是银行理财资金的“通道”和嵌套业务，每层嵌套都有可能加杠杆，若监管机构无法“穿透”资金流向的全过程，就无法掌握资金规模、杠杆率等核心监管指标。

中国人民银行相关负责人表示，要实现对金融机构业务或行为的穿透监管，需要突破机构监管的传统框架，实施功能监管和行为监管；……