摘 要 进入21世纪以来，人民币汇率一直面临升值的压力。因此福建省开放型经济增长受人民币汇率波动影响情况值得研究，且其重要性日益突显。本文利用乘数效应建立人民币汇率变动对福建省经济增长影响的模型，利用1981年至2011年期间的数据进行实证分析，通过外商直接投资、进出口和汇率变动的数值间接测算人民币汇率变动引起福建省经济增长的变动率。实证结果表明，人民币实际有效汇率变动与福建省经济增长负相关，人民币实际有效汇率上升1%，福建省经济增长率就会下降0.285个百分点。虽然人民币汇率波动对福建省经济增长的负面影响较小，但也不容忽视。

关键词 人民币汇率 进出口 外商直接投资 经济增长

一、引言

作为调节国民经济的重要杠杆之一，汇率对一国的经济发展有着不可忽视的作用。合理的汇率水平和汇率变动能促进一国国民经济稳步协调发展，反之则会对一国的对外贸易、就业及宏观经济稳定性产生重大的冲击。进入21世纪后，人民币汇率一直处于面临升值压力的状态，在美国次贷危机后呼声更是越发高涨。作为海峡西岸经济区主体之一的福建省，因其优良的地理位置和自然资源优势发展迅速，福建省的对外贸易占GDP比重更是呈逐年递增趋势，因此福建省开放型经济增长受人民币汇率波动影响情况值得研究。

国内外学者对于汇率波动的影响尚未形成统一的研究结果。Huang和Malhotra（2005）[1]以部分亚欧国家为样本研究发现，汇率制度对亚洲发展中国家的经济发展有明显的影响而对欧洲发达国家影响不大。……