李稻葵

清华学区房为什么远比清华学历值钱？其中固然有学位房承载投资功能、个人成就感等多重原因，但其根本在于，清华所在的五道口虽然聚集了众多精英，但其过去20年新建的楼盘主要是能够拉动GDP的办公楼，住宅极其稀少，导致这一“宇宙中心”房价居高不下。同时，现行土地制度下，五道口附近的农村土地和机构用地，也难以转为住宅用地而加以开发利用。换言之，房地产问题出在了供给侧。对比哈佛和斯坦福大学的案例看，GDP至上带来的城市住宅用地供应不足，是中国房地产泡沫的重要原因。

最近网上热议“清华学历远远不如清华学区房值钱”，一些家庭经过长期奋斗，终于把自己的孩子送入了清华大学，而孩子毕业后却买不起清华附近的学区房。这一问题其实不难解释，容我在本文最后进行分析，先分析分析为什么清华大学附近的房价如此之高——这是中国房地产泡沫之下一个更有意思且尚未被仔细挖掘的典型案例。

五道口——“宇宙中心”

清华大学东门外，在我1980年初入清华读书时是一片农地，只有一条小路通向清華。小路外面是双清路，它只能容下两辆汽车并排通行，却一直通到那时的国企改革典型清河毛纺厂。

清华东门那时非常荒凉。每天下午（尤其是冬天的下午）4点以后，我都像很多同学一样，从东门出发，跑步到五道口的铁道线，然后折返经过北门附近那座现早已弃用的火电厂，回到清华，全程5公里左右。那时，清华学生学习用功，也特别重视体育。……