单宝迪

[摘 要]P2P，是“互联网点对点金融借贷服务”的英文简称。在2012年智能手机以及互联网金融逐渐普及以后，P2P平台的发展进入一个前所未有的时代，P2P平台的数量也一次又一次刷新纪录。无论是借贷人还是出借人都对这一新兴事物充满巨大的热情，这也直接导致P2P的参与人数屡创新高。但同时，P2P平台也存在以下问题：一是问题平台数不断增加；二是各平台实际坏账率持续走高；三是政策法律不完善，东西部发展不平衡。针对以上三个问题，文章最后给出了相应的建议。

[关键词]P2P网络借贷；网贷平台；互联网金融；坏账率；金融监管

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.51.022

随着2007年我国第一家P2P平台的出现，P2P行业正式出现在了我国投资者的视野中。2009年，P2P平台在中国逐渐发展，2012年之后，P2P平台更是出现了爆炸式增长，平台的种类也日趋多样，P2P平台正在得到越来越多的人的认可，但同时其监管难、风险大等问题也逐渐凸显。因此，加强对P2P平台监管方式的探究以及对其风险的分析与弱化，势在必行。

1 P2P平台概况

P2P，即英文“Peer to Peer”的简称，意为“互联网金融点对点借贷平台”，又称点对点网络借款。

国外最具代表性的P2P平台为英国的Zopa和美国的Prosper。在Zopa这一网络平台上，出借人可以列举自己所借出金额的数目、利率以及时间。Zopa上的借贷人和出借人在独立于平台之外的账户进行交易活动，Zopa仅仅帮助双方提供有关的信息并根据各自的需求做好匹配，而且Zopa将出借人的资金分为50笔，分别借给不同的人，以减少出借人所面临的风险。与Zopa不同，Prosper是由借款人列出自己的需求金额及相应的借款利率，投资者在不同借款人之间进行选择。Prosper借助合作银行，使借款人从银行得到资金而Prosper平台受让合作银行的债权成为借款人的债权人，相当于使出借人以投资的形式完成了这笔信贷交易。

英美的这两所P2P网贷平台虽然在商业模式上有所差异，但本质上都仅仅作为一个中介平台而存在，即两家平台不会介入借款出借双方的经济利益之中。同时，两家平台的经营模式均为线上经营，信贷交易的有关信息在网络上完全公开。

与英美不同，我国的P2P平台在发展中衍生出了四种不同的模式。第一种为以拍拍贷为代表的“纯平台模式”。与Zopa和Prosper类似，平台只为用户提供中介服务，本身不参与交易。第二种模式为 “保证本金模式”，这种模式最大的特点是P2P平台兼具中介机构和担保机构的双重身份。平台将以平台自身的资金保证出借人的本金和利息不受损失，但由于平台作为担保机构本身就不符合有关法律，所以这种模式存在一定的法律风险。第三种P2P平台的模式为“信贷资产证券化模式”，这种模式的代表是陆金所和有利网。这种模式实际上是把担保资产或小额贷款打包，做成理财产品销售，以此完成借贷活动。与以上模式有巨大差异的，是以宜信为代表的中国第四种P2P平台。这类平台是由专业放款人先放款，再转移债权，资金的借出方和借入方并不会签订合同。

2 P2P平台发展现状

2.1 平台数量不断增加，行业人气不断上升

从2007年拍拍贷诞生以来，我国P2P行业一直处在一个不断发展的时期。特别是自2013年后，P2P平台的发展更是十分迅猛。

从平台总数上来看，在2013年年末，我国仅有P2P平台692家，而在2014年年末，这个数字便增长到了1942家，到了2015年年末，P2P平台的数目更是达到了3859家，截至2016年7月，全国共有P2P平台4160家。由此可见，我国P2P行业平台数量增长十分迅猛，但从图1也不难看出，其涨势较之前有所放缓。

伴随着P2P平台的数量不断增长，P2P行业在成交量、贷款余额、参与人数方面也是节节攀升。在参与人数方面，据统计，2015年年底P2P平台的借款人数和投资人数分别为78.49万人和298.02万人。而截至2016年6月，这两项数字已攀升至115.39万人和348.19万人，半年增长率分别为47.01%和16.83%。在成交量和贷款余额方面，截至2016年6月，P2P平台的成交量和贷款余额分别为1713.71亿元和6212.61亿元，半年增长率达到28.13%和52.99%。

2.2 综合利率不断下降，平均借款期限不断上升

随着P2P平台规模持续扩大，行业人气持续提升，投资者对其信任度也在不断增加，具体表现为综合利率的持续下降和平均借款期限的持续上升。

据统计，早在2014年1月，全国P2P平台的平均利率有19.75%之高，在同年2月，这一数字更是达到了史上最高的21.63%，而到了2016年7月这一数字已然下降到了10.25%。同时，平均借款期限也由2014年2月的4.23個月开始逐渐增加，2014年7月，平台的平均借款期限达到了6.23个月，正式突破了半年大关。截至2016年7月，平均借款期限已达8.18个月。

两组数据表明，随着P2P行业的日趋成熟，投资者对平台的认可度逐渐提升，借款人不必再像初期一样以过高的利率吸引投资者，同时，投资者意愿出借资金的期限也在不断增加。见图2和图3。

2.3 平台分布从东部沿海向全国各地蔓延

在地域分布方面，P2P平台也正由开始的东部沿海地区逐渐向全国各个省市发展。最初P2P平台的地区分布仅仅局限于东部沿海地区，直到2011年成都口贷网成立才打破了这一局面。即便如此，在之后的很长一段时间内，我国P2P平台的东西部分布差异依旧十分明显。据统计，截至2014年1月，在全国仅有的880家运营P2P平台中，东部沿海六省市的P2P平台数量就达到了628家，占比71.3%，其他地区的运营P2P平台合计占比仅为28.7%。而到了2016年7月，运营P2P平台数目已上升至2281家，其中东部沿海六省市有1546家，占比下降到了69.7%，其他地区的运营P2P平台数量为735家，年平均增长率为51.3%。由此可见，虽然东西分布的差距仍然存在，但中西部地区在平台数量上的增长速度已然十分可观。

非东部发达地区P2P平台数目的增长与我国例如西部大开发一类的经济战略有密切关系，但这也从另一个方面反映了P2P平台的影响范围正逐渐扩大。

3 P2P平台现存问题

3.1 问题平台数量激增

P2P行业在规模不断壮大的同时，问题平台的数目也正在逐渐增多。据统计，近六个月内（2016年2月至2016年7月），我国新增停业及问题平台数已达528家之多。截至2016年7月，我国累计停业及问题平台数为1879家，占总数的45.8%，已然逼近50%。而在2014年1月，停业及问题平台数仅有104家，占当时总平台数目的10.5%。停业和问题平台增长率上升迅猛的同时，我国P2P平台总数的增长率却在不断减小，这使得从2015年11月至今，P2P行业的实际运营平台数目不断减少。据统计，2015年11月，我国实际运营平台数目为2612家，而到了2016年7月，这一数字下降到了2281家。

问题平台数目的增多、实际运营平台数目的减小有着多方面的原因。一方面，这一现象反映了我国监管上的缺失。平台总数的激增使得政府无法做到面面俱到，再加上政府部门之间分工不明确，有关部门责任难以有效落实，从而使得纰漏不断增多。同时，相关法律法规的空缺与漏洞也促进了问题平台的不断滋生。另一方面，P2P平台数目急剧增长，各平台鱼龙混杂，大量劣势平台在激烈的竞争中被淘汰，也是停业问题平台数目激增的重要原因。

3.2 各平台实际坏账率持续走高

作为反映一个P2P平台好坏的关键指标，各个平台都在极力减小本平台的坏账率。但由于各平台之间对坏账期限的界定没有一个统一的标准，如果设定较长的坏账期限，则可以人为地减少坏账总额的数量，从而达到降低坏账率的目的。除此之外，某些P2P平台为了做大贷款总额，不考虑同一账期的坏账率，将未到期而且也没有逾期的贷款额加入分母，通过这一手段使坏账率变小（见图4）。

融 360 大数据研究院与中国人民大学国际学院联合出品的《2016年网贷评级报告第二期（总第六期）》中提出，我国某些P2P平台对外发布的低坏账率只是人工神话。在一年前的报告中更是直言不讳地指出，某些著名平台的坏账率已经超过20%，如此水平的坏账率已严重威胁到了行业信誉与未来的发展前景。

3.3 有关政策与法律的缺失

自2007年P2P平台出现至今，我国仍未有一部专门针对P2P行业的法律出台。最新的专门针对P2P网贷平台的有关政策，是2015年12月，银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门研究起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法 （征求意见稿）》。除此之外，其余绝大部分涉及P2P平台的国家级政策法律，均以互联网金融的名义颁布。而且，已有的地方政策法律几乎全部出现在东部沿海省市，内地方面相关的法律政策仍然几乎是空白，这也在一定程度上对内地的P2P平台发展造成了影响。由此可见，我国仍需加强P2P法律政策的建立健全。

不过，各地方部门对这一现象已有所察觉，据融360统计，自2016年4月至7月，中央以及各地方部门已经至少出台了12部有关政策，以弥补在P2P行业上相关政策的缺失。

4 对未来P2P行业发展的有关建议

各部门之间加强联系，加强监管。政府的有关机构应加强对P2P平台的准入审查，同时定期对各个平台的信誉状况进行评估，以减少问题平台的出现、加强对已有平台的监管，从而加快劣质平台的淘汰。为了更好地保证出借人的资金安全，政府还应该完善社会征信体系，使个人信用记录透明、真实，确保资金出借人的资金更多地流向高信誉的人。同时，各部门之间应加大信息披露，防止信息不对称的现象发生，以防资金流入高风险行业。

相关部门制定有关坏账率计算的统一标准。有关部门确定统一的坏账期限，使各平台公布的坏账率有一个较为公平的标准。此外，政府机构应该加强各平台的坏账率审查，防止人为做大坏账率计算分母，而导致实际坏账率远大于所公布的坏账率，确保P2P网贷所公布的坏账率真实有效。

立法部門、金融管理部门加快有关法律政策的出台。通过确立有关专项法律，填补已有法律空白，保证执法过程中有法可依。政策方面，地方政府及有关单位，应加快相应的政策出台，增强对P2P平台发展的政策支持，确保各地区的P2P平台快速、健康、有序发展。而对于西部地区，相关政策更需要加紧出台，确保全国各地P2P平台的平衡、全面发展。

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