浅析我国中小企业融资风险问题

2017-04-15吴曼曼

福建质量管理 2017年4期

关键词：借贷融资企业

吴曼曼

(云南民族大学经济学院云南昆明 650500)

浅析我国中小企业融资风险问题

吴曼曼

(云南民族大学经济学院云南昆明 650500)

近年来，中小企业在我国国民经济中占据相当大的比重，在各个行业迅速发展，新增了大量的就业机会和创新的技术成果，在国民经济的发展中举足轻重。但和大型企业比较，其融资能力却处于明显的劣势，在融资过程中面临着各种风险，如债务融资风险、银行贷款风险、股权融资风险、国家和经济政策的风险等。这些风险的存在使得中小企业融资范围受到限制，严重影响了中小企业的发展。因而我国中小企业融资风险问题很值得关注。

本文首先分析了中小企业融资风险相关的概念，在此基础上深入研究了我国中小企业融资的风险及影响，然后从企业自身的经营管理、外部的经营环境、企业融资行为的主要参与者等方面分析了融资风险产生的主要原因，最后,针对融资风险产生的主要原因，提出了我国中小企业防范融资风险的相应措施。

中小企业，融资风险，原因，对策

一、中小企业融资风险的含义及种类

(一)中小企业融资风险的含义

融资风险是指随着中小企业的不断发展所需资金也不断增加，是企业为筹集更多的资金而发生借款现象造成的风险,是在管理者进行战略融资时所做决策伴随的风险,也包括企业因使用债务发展造成股东(或企业资本投入者)承担的额外的风险,有以下两个方面可以概括这种额外的风险:一是企业对于债务偿付能力下降而造成的风险；二是股东利益因为公司进行举债融资而损失的风险。

(二)中小企业融资风险的种类

企业的融资风险是指中小企业在融资过程中具有多种不确定因素而造成的风险。融资风险表现为两方面，一是可能发生的损失,减少企业融资规模,更甚将得不到融资；二为增加融资成本，减少企业的利润。企业生产经营活动持续的前提条件是资金,企业理财的起点是融资,投资和分配受融资的直接影响。企业因融资方式的不同承担风险程度也不同。按企业融资方式的不同,融资风险主要包括以下几种:

一是银行贷款融资风险。银行贷款融资风险是指企业为了进一步的发展战略，经营者以借款的方式向银行筹集发展所需的资金时,由于市场环境的不可控性，造成汇率、利率及有关筹资的外在条件发生改变而使企业经营利润存在损失的可能性。主要包括利率变动风险、汇率变动风险、资金来源不当风险和信用风险等。

通常民营企业向银行贷款会出现两种融资的风险：一是浮动的利率、汇率以及其他条件的变化所产生的风险。利率风险、汇率风险一般是客观存在的，不具有人为因素，往往也能使企业蒙受一定的损害。比如企业在固定利率下向银行贷了一笔长期借款，资本市场瞬息万变，资金供求也相应的发生改变，下调银行利率，那么按照原来协定的固定利率企业将必须多支付贷款利息，提高了融资的成本。二是财务风险。商业银行融资虽然向中小企业开放，但银行有诸多限制要求，如企业还本付息的时间必须在合同限定的时间内。如果企业发展管理不理想，无法按时还清借款，那么企业就会面临被兼并或者破产关门的风险。

二是股票融资风险。股票融资风险是指企业在利用股票融资的过程中,由于不确定性引起企业股票价格下跌,加大融资难度的可能性。中小企业在权益融资方面具有很高的成本，企业在股票发行的数量、价格、股利分配的政策、决策时机等方面仍具有无法预测的风险。

三是租赁融资风险。租赁融资风险是指企业利用租赁方式融资时给企业带来损失的不确定性。融资租赁风险大体上可以分为四类，一是企业融资决策风险，其包括企业资金流是否及时收付的财务管控风险以及企业进行生产时所选择的相关产品设备和融资时选择的租赁公司形成的无形风险；二是金融风险，一国宏观经济运行的情况直接影响着市场利率，如果企业在租赁期间市场利率反复无常，频繁波动，那么将会给企业的融资造成利率风险；三是取决于租赁公司信用可靠程度的连带风险，企业如果不能在规定时间内得到租赁公司的资金，就有可能造成企业的生产无法顺利进行而致停产停工的风险；四是市场风险，租赁是双方达成的一种协议，约定了融资所需的期限，资产无形的耗损会造成企业产品更不上市场发展的潮流，与可能造成产品滞销而积压的风险。

二、我国中小企业融资风险的成因

(一)企业自身方面的原因

1.企业自身管理模式的限制

我国中小企业大多是民营企业，家庭出资是其主要出资方式，家族成员承担主要责任，权益结构60%以上都是自有资本，其产权结构与家庭组织交错混合。首先，家族式管理模式具有诸多弊端，一是绝大多数的中小企业产权结构比较单一，二是企业外来资本的进入在外部遭排斥，进而引起内部劳资关系紧张，增加内源融资风险。而职工持股的无法推行，造成外部融资渠道无法推行，堵塞外源融资渠道。

2.企业管理者风险意识较差，盲目融资

一个企业管理者的作用不容小觑，其自身的风险意识及偏好的投融资方式直接影响着企业融资风险的大小程度。与正规上市公司相比较而言的话，大多数中小企业家不具备管理理念和风险防范这个意识，在融资方面容易陷入许多误区。如有的中小企业家为了融资，制作虚假财务报告和担保凭证来掩盖企业真实的财务状况向银行骗贷，不顾企业融资信用风险的攀升；有时又只顾企业扩张，融资成本的花费不计其数，而不是调整企业内部的管理，降低企业的营运能力，使企业难以走向规范化的道路。

3.企业缺乏有效的财务管理机制

多数中小企业财务机构的设置不够科学，财务机构具有诸多弊端，如分工不明、层次不清等。有些中小企业为了减少成本不设财务机构或者财务机构只是形同虚设。如此一来企业财务内部管控不足造成资金管理存在漏洞，对库存现金、存货及应收账款这些流动性较强资产的管理存在缺陷，往往造成企业做出错误的融资决策，增加企业融资风险。另外。由于我国的中小企业扩大再生产都是来自内部积累的大量资金，缺少培养人才的资，导致企业无法形成用人机制。专业的财务管理人员对企业来说不可或缺，不然制定出的融资决策将会缺乏实际性与科学性，引发融资决策体系失灵。企业融资风险的降低必须依靠科学健全的投资机制。

(二)融资活动主要参与者的原因

1.政府部门的原因

两个方面可以概括来自政府方面的风险，一是我国和别国经济文化交流所产生的风险。政府每年的经济政策都会发生调整，因此对外的经济政策也相应的变化，外交磨擦在所难免这都有可能削弱中小企业的偿付能力。二是因经济快速发展需调整对内经济政策产生的风险。宏观经济的运行靠政府的掌控，调控经济运行需要政府的财政政策、货币政策、产业政策等金融工具，贯彻与落实具体政策时，可能制约或限制部分中小企业的经营活动，最终会打乱部中小企业的生产计划，导致企业提前或延迟运用资金和偿还资金。

2.银行方面的原因

以下几个方面可以概括来自银行方面造成的风险：一是信息不对称所引起的风险。在现有的银行业务中，都是把研究产品发在第一位，一种新产品开发出来之后，再接着去考察市场环境是否适应，没有考虑到产品研究出来是否适合现有的商圈。中小企业为了成功融资，往往不会完全披露自身的信息，这加大了银行审批的风险。二是不当的贷款时机所引致的风险。现有银行的工作体制要求银行在为企业办理贷款时需要一系列的程序，这极大地增加了银行人员的工作任务，造成办理企业贷款的效率性不高，有可能延迟发放给企业的贷款，导致企业没法把贷款及时运用到生产经营过程中，造成企业不必要的损失，进而引起企业偿付能力下降；三是贷款利率的上下浮动所引起的风险。例如银行贷款利率的提高，导致中小企业的融资成本增加，企业入不敷出，可能引发其偿债难。

3.社会中介机构的原因

在企业进行融资的过程，企业的资产需要资产评估机构对其进行评估，进而对外公布评估结果和验资研究，企业产权的归属性和一些相关联的事物需要资产评估机构的检验后出具相应的公证书。一下有三个方面来概括这些风险。一是银行根据评估机构的报告来决定是否发放贷款，但是公证机构、评估机构的工作人员由于其工作经验和业务水平的限制，评估出来的一些列报告如资产评估报告、公证报告等缺乏可靠性和真实性，这会造成银行在办理贷款业务时决策失误；二是现在市场上的一些融资中介机构对企业进行评审时费用过高，大大增加了企业在融资过程中的成本，超出企业的融资费用预算；三是工作人员的素质有待提高，违反职业道德，公然无视国家法律法规的现象在评估机构的内部人员中时有发生，这将会造成所出具的公证书、验资报告的内容缺乏真实性，这是引起信贷资金损失的导火索。四是信用担保体系的完善程度与中小企业的发展还不相匹配，现在市场上的担保机构为中小企业提供的担保贷款数量少之又少，中小企业发展所需的担保基金的数量和种类远远不能得到满足。现在的经济所有制歧视民营担保机构，造成其担保的贷款存在一定程度上的风险并且风险无法进行分担，进而无法与相关合作银行形成共担机制。由于制度尚未形成，对担保风险进行分散与损失进行分担及补偿制度无法得到实施，制约了担保资金的放大功能和担保机构的信用能力。不合格的中小企业获得融资担保有很多可能因素，如机构内部审核人员的责任心不强，或掺入了人情关系和权钱交易等等，这些都极大地加重了融资风险。

(三)企业融资大多选择民间借贷

民间借贷是指一种借贷关系，表示自然人与自然人、自然人与法人及其他组织之间发生的借贷行为。民间借贷以付出高利息为代价。

温州立人教育集团有限公司(下称立人集团)，是温州本土最典型成长模式之一，在13年期间，经历成千人的数轮借贷、还息，由一所民办高中演变成为一家号称资产百亿的公司，其成立至今一直依靠民间借贷融资。立人集团因高达22亿的民间借贷，后又出现资金链的断裂，导致其借贷的本金和利息无法偿付。在温州存在的民间融资案例中这应该是涉及数额最大的之一。①

中小企业发展所需的资金中大部分来自民间借贷，而民间借贷的风险具有不可控制性。从长期发展的观点出发，民间借贷极高利率的存在，使实体经济一部分的利润被民间借贷吞噬了，限制了中小企业的自身的资金积累，影响企业的长远发展。更因为，没有出台相关的法律法规来保护民间借贷，加之其本身具有的不稳定性和外界的不可抗因素，对企业未来的发展将会产生一定程度上的风险隐患。

三、我国中小企业融资风险的防范措施

中小企业融资风险的存在，阻碍了中小企业的发展，必须针对风险形成的原因，采取积极的风险防范措施确保中小企业又快又好的发展。

(一)企业方面措施

1.构建中小企业资信等评估指标体系

在中小企业的快速发展时应注重中小企业的经营管理，譬如一些相关企业内部的动态信息及其调查反馈的情况应该通过一系列制度反映出来，其实际管理运行情况应该公开透明，尤其是对债权人或投资者；如果建立对融资服务主体的债权、股权撤出制度，就需设立交易市场来保证中小企业的融资债权、股权的正常运营。中小企业的资信状况是其经营管理的一个重要考量方面，所以社会资信评估权威机构应该尽快建立相关查询系统，来与中小企业资信等评估指标体系相匹配。这样一来，企业的资质和信用情况都将在在系统中反映，企业融资的相关人员随时可以查阅公司的相关资料。

2.提高中小企业经营管理者的专业素养

关于中小企业主要经营管理者的个人资信档案需要建立相应的查询系统，一些管理人员的行为应当需要相关的制度来进行约束。学识、工作经历等是中小企业管理者的重要经验，企业应该注重培养。对于漠视公司经营制度和法律法规的经营管理人员，而造成债权人或投资者资金损失的应依法行使索赔权利，赔偿对公司造成的损失。

3.加强企业财务管理，有效控制融资风险

财务管理是企业管理的关键环节，健全的财务管理制度能够适时审查出企业融资时所面临的风险。实际上现在大多数企业管理者不具有全面的财务管理知识因而其财务管理意识淡薄，而会计人员素质不高、财务监控体系不完善是我国大多数中小企业财务管理方面的缺陷，企业科学化管理进程和可持续发展受到了严重制约，造成财务管理在企业管理中所起作用大打折扣。企业融资风险控制的最有效途径是财务控制，中小企业在融资方面充分发挥财务控制功能，做好财务管理，对规避融资风险有很大作用。

(二)政府以市场为基础创设扶持制度

中小企业融资问题的解决离不开政府的扶持与帮助，直接干预与间接干预都是政府发挥作用的手段，但是从根本上讲，对市场的干预也是一种扶持，因而干预的限度应该注意把控。因此，政府一般对市场参与者进行激励，促使其与中小企业发生经济交易，而不是直接干预影响经济运行。为了进一步提高中小企业的发展空间，相关的经济政策和资金扶持应当实施；对市场进行强有力地掌控，解决市场失灵，创造更为平等公正的市场坏境，让资源配置以市场调控为主，减少政策对市场的影响。此外，融资更需要政府的扶持，降低企业所得税以及延长免税的时间都会帮助高新技术中小企业进行融资。

(三)金融机构方面措施

1.推进金融基础设施的建设与完善

首先是银行与小额贷款公司强强联手。一方面,良好的客户对称性信息、手段灵活的贷款机制是小额贷款公司所具有的优势,可以和银行共同分担贷款压力，这样一来能有效解决银行方面的小企业贷款风险,银行的金融服务可让更多的小企业群体享受到；另一方面,银行具有大量的资金、产品和一流的调查能力等小额贷款公司不具备的优势,又可以使小额贷款公司的放贷资金压力得到有效缓解,增加共同的经营收益。中小企业融资风险问题是一个长期存在的现象,要解决中小企业融资风险,国有商业银行应该担当大任,小额贷款公司要与其相辅相成。其次是中小企业的金融服务升级和相关发展策略转型刻不容缓。银行要根据现在的经济发展情况，制定一系列相适合企业发展的新型政策,让盈利模式不在是传统的存贷利差,量身打造其核心的主业务,对目标客户群体加以分类管理,让自身的差异化成为其发展的竞争优势。

2.完善信用担保体系

金融机构应该不断的改善和完善自己内部控制机制，提高对风险战略的管理。在现有的基础上，开发的新的信贷机制，借此满足中小企业的融资需求，同时简化中小企业贷款的审批步骤。加强对中小企业的贷款规范机制和监管制度，在其符合银行贷款的条件下，尽量减少其应办理的手续，为其融资创造便利的条件，使其可以在最短的时间内拿到资金，已扩大企业的生产需求。要更好、更快的解决其融资的问题，还要在现有的金融服务体系的基础上建立健全中小企业的融资服务体系，要在现有的条件下，提供专门服务的金融机构。在目前的中小企业向银行贷款中，由于自身自有资本的不足，无法做到抵押或者质押贷款，大多数企业选择担保贷款，在这一前提条件下，我们应该提高自身的信用体系和进一步的完善我国的信贷管理体系，建立健全我国的信贷体系。

(四)引导民间借贷规范化、阳光化运作

1.正确引导民间借贷的规范性。基于现在民间借贷发展趋势的进一步扩张,亟需相关部门制定民间借贷的法律法规和管理方法,借此来促使民间借贷行为的合理正常化。同时,为保持社会的稳定性，对一些高利贷者的乘人之危而谋取巨额暴利的行为要予以严厉的打击、取缔。2.充分利用民间资本，形成与国有资本的合理配比。民间资本在一定情况下允许进入基础设施工程的投资建设领域,破除投资之间的层层壁垒。3.银监会充分发挥在金融监管方面的相应职责，规范管理民间借贷行为。相关部门应制定和实施严格的法律规定与规范,肯定民间金融的合法性，为了免除不必要的金融波动，特别要注意加强管制有自发性、有组织性的金融活动；同时也对合法的民间借贷行为相应的政策保护,使债权人的合法权益不受到侵害。4.在金融和财政方面加大对民间资本的保护程度，让杠杆作用得到应有体现。包括完善金融方面的相关服务体系来保持民间资本投资稳定性,进一步引导民间资本更好的服务于金融体系。

【注释】

①朱琼华.温州立人救赎存疑：房煤化解22亿高利贷[N].21世纪经济报道.2011.11

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