杨海瑶

（辽宁大学 法学院，辽宁 沈阳 110036；沈阳师范大学 法学院，辽宁 沈阳110034）

分业与混业的历史选择
——美国百年混业经营准入制度的嬗变与借鉴

杨海瑶

（辽宁大学 法学院，辽宁 沈阳 110036；沈阳师范大学 法学院，辽宁 沈阳110034）

美国1933年以来的混业经营准入制度，经历了戏剧性的“分业-混业-适度分业”的演变过程。我国从20世纪末开始逐渐放松分业经营管制，商业银行开始大规模从事混业经营活动。然而，2008年席卷全球的次贷危机，暴露出商业银行从事高风险混业经营业务产生的弊害，危机后美国又推出了限制商业银行混业经营的“沃尔克规则”。在这种背景下，我国的商业银行是应该继续深化混业经营还是回归分业经营体制这一问题凸显出来。对美国1933年以来混业经营准入法律制度的回顾，可以为我国在发挥商业银行混业经营优势的同时防范混业经营风险提供有益借鉴。

混业经营；准入制度；自营交易；适度原则

混业经营是与分业经营相对的概念，通常是指金融机构本身或通过其控股子公司可以提供包括银行业、证券业、保险业以及其他新型金融业务在内的至少两种金融业务的业务制度[1]。商业银行混业经营准入问题，即商业银行从事混业经营是否合法，以及商业银行可以从事何种混业经营业务的问题。商业银行混业经营可能导致储蓄资金面临较高的风险，但也可能提高商业银行的经营效率，增强商业银行抵御风险的实力。对商业银行混业经营的准入问题，在理论界一直存在着正反两种观点，这两种观点的交锋从20世纪初开始至今仍未停歇，并随着金融形势的时代变迁演化出各自的理论与实证依据。……