○ 文／吕东悦

2017年上涨或有限

○ 文／吕东悦

2017年油价上涨不会很大，布伦特原油价格全年平均不会超过70美元/桶。

从 2016年国际油价变化看，油价表现了触底回升的态势，40美元/桶似乎是原油价格的底部，但2016年底油价又涨到了55美元/桶左右。那么2017年的油价何去何从？2016年12月20日高盛预计，2017年布伦特油价将触顶达到59美元/桶。不过，高盛是多变的，油价也是多变的，且各家的预测也不尽相同。展望2017年国际市场，有着经济政策、市场形势、安全稳定等多方面可冷可热的因素。2017年油价如何变化并不重要，其底部是多少最为重要。现在比较肯定的是50美元/桶左右，应当是2017年油价变化的基础，或者说，全年布伦特油价平均水平不会低于50美元/桶。

履行协议的信息将影响推价效果

2016年结束前，欧佩克之间、欧佩克与非欧佩克之间先后达成了减产近180万桶/日的协议，且从2017年开始执行。但是，从各自的市场份额与利益考虑，该协议能否执行则是一个问题。实际上，产油国是否完全落实减产协议并不十分重要，因为，从以往的情况看，无法核实它们之间的真实产量，其中有较大的变通空间。如果说产油国减产对市场的影响，只是产油国的姿态与市场的心态而已。从这点考虑，这次产油国减产表现还是强于以往。一是此次减产不仅是欧佩克内部的减产，还将非欧佩克的俄罗斯拉了进来。二是此次减产是欧佩克迫于经济压力，从积极打压油价损失惨重而不得已又回到限产保价机制，且经过一年来的讨价还价，彼此之间相互妥协，协议有较大的严肃性。……