2017年化工行业进入业绩释放期

化工行业供给侧改革始于2014年，2016年很多产品的产能均出现了负增长，一些落后产能已基本退出行业，行业的拐点在2016年便已出现。2017～2018年行业的盈利改善将成为明确的趋势，部分产品将有望实现盈利的大幅反转。2016年虽然国内产品价格有所上涨，但是行业内库存水平较2015年进一步下降。2014年以来行业库存分为三个阶段。

2014～2015 年是主动的“去库存”阶段，将库存保持在合理区间的下限，保证正常的生产经营即可；2016年是被动“补库存”，部分化工产品价格上涨，行业内参与者的库存并没有得到充分的提升，快速上涨的价格也压制了“补库存”的意愿；2017年将开始进入主动“补库存”阶段，货源偏紧的局面短期难以充分缓解，企业库存低位，需求的边际改善带来主动补库存意愿的增加，而化工行业主动补库存有望进一推升产品价格。

预计2017年产品价格将迎来稳健上涨期，产品生产企业盈利水平将继续提升，进入业绩释放期。